一、亮点

赵晓东是2010年11月开始管国富中小盘的，2015-2022年，这只基金连续8年排名同类前50%。

二、基金经理背景

赵晓东，国海富兰克林权益投资总监。

加入国海富兰克林之前，曾任淄博矿业集团项目经理，浙江证券分析员，上海交大高新技术股份有限公司高级投资经理，国海证券有限责任公司行业研究员。

2009年9月，赵晓东开始管基金。

2010年11月23日，开始管国富中小盘，任内收益392.93%，同类第一名。

三、历年业绩

（1）2015年，国富中小盘涨了59.12%，跑赢同类平均15个点，同类前24%。

这一年，赵晓东赚的是行业的收益。

他没择时，股票仓位始终90%附近，但选的行业还不错，重仓食品饮料、医药、计算机、通讯。2015年医药涨了64.74%，食品饮料涨了30.66%，计算机涨了125.97%，通讯涨了115.46%。

（2）2016年，国富中小盘跌了3.4%，跑赢同类平均9个点，同类前24%。

这一年负收益主要是年初的熔断造成的，一季度国富中小盘跌了11.07%。

但6月到7月中旬，赵晓东重仓的食品饮料、通讯、医药、计算机涨幅靠前，国富中小盘净值快速增长，这才有了2016年赵晓东的跑赢。

（3）2017年，国富中小盘涨了24.48%，跑赢同类平均9个点，同类前24%。

挺可惜的，这一年赵晓东将食品饮料仓位转移到了银行上。

2017年，银行涨了16.88%，食品饮料涨了54.57%，赵晓东本可以表现更好。

原因他没说，可能是担心涨幅大吧。2017年一季度开始重仓银行的时候，他也降低了股票仓位。

（4）2018年，国富中小盘跌了16.75%，跑赢同类平均7个点，同类前11%。

塞翁失马焉知非福，2018年银行跌了10.95%，是表现第二好的行业。2018年赵晓东表现好要归功于重仓银行。

（5）2019年，国富中小盘涨了44.36%，跑输同类平均2个点，同类前47%。

2019年，赵晓东把食品饮料仓位接回来不少，和银行、医药共同构成前三大重仓行业。

2019年是消费、科技的大年，涨了70%左右，银行只涨了27%，2019年银行拖累了赵晓东。

（6）2020年，国富中小盘涨了53.76%，跑输同类平均4个点，同类前41%。

这一年，赵晓东没大的调仓，重仓食品饮料、医药、银行，跑输主要还是银行拖累（2020年银行跌了0.49%）。

（7）2021年，国富中小盘涨了11.33%，跑赢同类平均2个点，同类前31%。

收益主要是一季度贡献的，赵晓东重仓的银行、汽车零部件、医药股（美年健康）大涨，基金净值也涨了10.85%，同类第7。

（8）2022年，国富中小盘跌了7.01%，跑赢同类平均13个点，同类前6%。

仍然和银行有关，2022年银行跌了5.51%，所有行业中排名第4。

回撤上，

赵晓东偏价值，换手率也不高，100%左右，也不择时，所以回撤还是能跑赢沪深300的，但也不是回撤特别小的基金经理。

四、投资理念

赵晓东的投资理念可以参考这篇文章：

《国富赵晓东：好赛道还需有好“赛车手”， 优秀管理层是上市公司的决胜关键》

（1）我认为估值是短期的安全边际保护，商业模式是中期的安全边际保护，而企业家和管理层的格局、眼光、气度、能力则是真正决定一家企业能走多远的长期因素。通过这两年的投资经验，我更觉得赛道再好，管理层能力不行，公司也不会有很强的竞争力，尤其中长期会特别明显。

（2）行业景气度刚开始回落的时候，投资是要谨慎的，不能与这个趋势作对。在股价下跌、市场恐慌时，股价已经把部分风险释放掉了，这时逆向买入才是安全的。

逆向投资也一定要去买那种公司质地好的，公司管理能力强的，这类公司只要拉长景气度通常有较好的表现。

（3）2020年，白酒高估了。

五、自持情况

国富中小盘，机构持有61.12%的份额，基金经理不持有。

国富焦点驱动，机构持有86.02%的份额，基金经理不持有。

国富弹性市值，机构持有34.3%的份额，基金经理不持有。

国富恒瑞债券，机构持有98.57%的份额，基金经理自持超过100万份。

国富基本面优选，机构持有17.41%的份额，基金经理持有超过100万份。

风险提示：

股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变，欢迎探讨~~

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