泡财经获悉，3月1日晚间，天味食品（603317.SH）披露2022年业绩报告。报告期内，公司营业收入26.91亿元，较上年同期增长32.84%；归属于上市公司股东的净利润3.42亿元，较上年同期增长85.11%。公司经营业绩持续改善主要系：1）终端通过精细化管理，动销有所提升，库存处于良性状态；2）公司积极实施降本增效，优化运营效率，不断提升盈利能力，使公司经营业绩较去年同期实现增长；3）市场费用投放更为精准合理。

天味食品2022年业绩高增长的原因之一是2021年基数较低。

2021年，公司营业收入下降14.34%至20.26亿元，归母净利润下降49.32%至1.86亿元。

2020年，天味食品录得营收23.65亿元，归母净利润3.64亿元。即公司2022年仍未恢复至2020年的盈利水平。

从销售毛利率看，公司2022年为34.22%，远低于2020年的41.49%。

天味食品主营业务为从事川味复合调味料的研发、生产和销售；公司的主要产品有火锅底料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、鸡精、香辣酱、甜面酱。

中泰证券研报称，2022第三季度公司毛利率处于低位，预计第四季度毛利率环比有所改善，主要系：（1）第四季度公司对部分产品进行价格调整；（2）部分原材料如棕榈油价格下降。

从数据上看，第四季度天味食品销售毛利率为约33.99%，高于第三季度的32.67%，但并不比2022年全年毛利率（34.22%）高。

银河证券认为，天味食品于2022年下半年步入景气周期的复苏期，主要得益于11月疫情反复与12月疫情达峰，C端复调产品动销影响较小，需求韧性凸显；猪价高位回落提振香肠腊肉调料动销；行业竞争格局延续阶段性趋缓态势，折扣搭赠力度同比缩小等。

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