观点：1 月金融数据出炉，信贷出现“开门红”，对市场带来信心提振，同时也将继续支持一季度经济快速的回升。这既有利于经济复苏预期的继续加固，同时也有利于股市情绪的提振，尤其是基本面回升预期下，指数继续向好的趋势或将延续。

2023 年 2 月 10 日，央行公布数据显示，2023 年 1 月新增人民币贷款4.9 万亿，同比多增9227亿；1月社融存量同比增长9.4%，增速较上月回落0.2个百分点。。1 月末，广义货币(M2)同比增长12.6%，增速比上月末高 0.8 个百分点；狭义货币(M1)同比增长 6.7%，增速比上月末高 3 个百分点。

纵观1月金融数据，市场融资需求有了明显的提升，政策推动下， 1月份信贷方面也迎来回升，对市场带来信心的提振，整体有利于经济快速修复的预期提升。不过我们也看到，数据并非全面向好，毕竟房地产数据依旧低迷，仍然制约宽信用的效应，预计后期房地产支撑政策还会进一步推出，而经济能否迎来实质性的复苏，还需要看个人端以及房地产市场的贡献力量。

回到股市当中，我们说元旦之后的上涨，更多的还是对于疫情防控措施大幅优化之后的良好预期，更多的是情绪提振下的上行修复行情。不过，这种预期性提振的行情不会一帆风顺，后续还需等待经济实质性的复苏才能有纵深的发展。所以，春节之后市场一度的调整，实际上就是对后续经济复苏的不确定的具体体现。而调整中，上周四的反攻，可以视为是对经济数据向好预期的体现，但在数据公布之后，其实也有阶段兑现的可能。所以，接下来短期的行情，要么是预期再次提振下行情继续向好，要么就是短期市场预期兑现之后迎来阶段的回撤。

但无论怎么走，在重要会议之前，市场向好的基本支撑和向好逻辑没有发生本质的变化。一方面，金融数据超预期下有助于市场预期的实现。尤其是此前对于经济复苏预期的不断加固，在数据的提振下，后期或能更好的实现，进而对市场带来积极影响；另一方面，重要会议前对于政策还有更多的期望，尤其是在恢复经济的关键时刻，对于政策向好的预期会更加的强烈，而这也将有利于市场整体的向好提振。而整体看，当前仍处于政策发力下的经济修复的提振期，市场情绪逐步提升以及国内资金回流下，仍有望对市场带来刺激。

总结一下：短期金融数据超预期，有助于市场实质性复苏脚步的加快，对股市也是积极提振。数据出炉以及预期兑现下，短期或有一定的反复，但重要会议之前，在政策预期以及总体情绪高涨下，市场向好的趋势和本质没有发生变化，仍可保持适当乐观，并做好阶段性的机会博弈。