2月10日，证监会发布境外上市书面反馈意见公示(2月6日至2月10日)。其中，证监会国际部对在港上市的万物云出具了反馈意见。

在对$万物云(HK|02602)$的反馈中，证监会主要请公司对三方面情况进行补充说明：

1）补充说明前次募集资金使用情况（包括实际用途是否与公开披露的募集资金用途一致等），以及公司相关承诺履行情况。

2）前期公司下属子公司从事涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》（2021年版）限制领域的增值电信类业务，请提交公司及各下属公司在境内未上市股份“全流通”前后持续符合外商投资准入政策的承诺。

3）补充说明公司本次申请全流通股份的详细情况，是否存在质押、冻结、限制转让等限制性状态。控股股东万科企业股份有限公司全流通后是否存在股权质押融资或减持安排，是否可能导致公司股权结构发生重大变化。

同时以上情况说明均须律师核查并出具明确的法律意见。

此份反馈意见源于此前万物云向中国证监会申请H股全流通事宜。

2023年1月11日晚间，万物云发布公告称，证监会已受理万物云关于实施公司H股全流通的申请。

公告显示，万物云当天收到中国证券监督管理委员会日期为2023年1月10日的正式受理函件《中国证监会行政许可申请受理单》（223048号）。

据此，中国证监会已受理万物云关于实施公司H股全流通的申请，其拟将7.2亿股内资股与3.3亿非上市外资股转换为H股并在联交所上市。

转换并上市的事宜须等履行完中国证监会、联交所及其他相关境内外监管部门要求的其他相关程序后才能宣告完成。

届时，万物云在港交所流通的总股本将达到11.78亿股，是IPO发行及超额配售后1.28亿流通股本的9.2倍。

对于证监会提到的第3项须反馈事项，物股通注意到，2022年12月19日晚间，万物云控股股东万科企业股份有限公司发布第十九届董事会第二十四次会议决议公告。

会议审议通过《关于根据一般性授权制定发行境外上市外资股(H股)方案的议案》《关于授权董事会主席根据一般性授权办理境外上市外资股(H股)发行相关事宜的议案》。

简言之，公司董事会制定了以新股配售方式、向非关联人士发行境外上市外资股(H股)的方案。

这是支持房企融资“三支箭”政策组合推出后，万科首次提出的股权融资计划。

两个月后的2月12日晚间，万科A(000002)公告称，公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过150亿元，用于旗下11个房地产开发项目及补充流动资金。

此次万科150亿元再融资如获成功，将成为房地产行业再融资规模最大一单。

中国证监会对万物云的反馈意见虽是例行公事，但也表面证监会意在确认万物云经营管理具有独立性，而不是沦为像恒大物业、奥园健康等地产的钱袋子、工具人。

回到二级市场，由于尚未进沪深港股通，从近60日的交易情况来看，日常交易几乎被几大投行把持，来回对倒以维持交易热度，中小投资者/散户参与的极少。

此外，2月10日，万物云已经加入到可做空标的，当日做空比例达到16.23%，做空股数2.91万股，做空金额130.99万港元。

如全流通申请获批，万物云控股股东便有了再融资的操作空间；加上3月29日，参与基石的7家投资机构便获解禁，市场应该会有一波抛压。

作为资本市场的“新人”，还有更多的考验在路上等着万物云。