2023新年伊始，A股表现可谓亮眼，上证指数春节前的涨幅达5.68%(数据来源：Wind，下同)，北向资金累计净买入超1000亿元，再创历史记录，超去年全年。与此同时，创业板50指数(399673)同样表现亮眼。

我们认为，目前创业板50指数的亮眼表现绝非偶然，而是有其内在深层原因：

首先是大盘成长风格再起。目前的宏观环境有利于大盘成长风格的再起——从国内环境来看，行业龙头受经济复苏的影响较大，而从国际环境来看，利率环境的边际改善也使得科技成长股有望率先受益。

风格轮动是A股常有的现象， 2020年大盘成长风格占优，2021年小盘成长风格的赛道股领跑，2022年大盘价值风格的金融地产股在市场下跌中表现较好。以年为单位来看，A股近几年风格轮动较为频繁。在2023年经济复苏的主线下，我们认为市场回归大盘成长的概率较大。作为集中了科技成长龙头、大盘成长风格鲜明的创业板50指数有望脱颖而出。

其次是政策消息层面的利好。例如近期表现较好的数字经济板块，很大程度上便是受到信息层面的催化：近期工业和信息化部运行监测协调局负责人表示，要加快新一代信息技术与制造业深度融合，大力发展数字经济，抢抓战略新机遇，加快发展新技术新业态新模式，推动先进制造业集群化发展。伴随新一轮信息技术创新及新型基础设施投资，数字经济有望成为新的经济增长点。

我们认为在后疫情时代，像数字经济这样的高科技新兴产业有望接棒传统产业成为经济增长的新引擎，预计后续针对高科技行业会有更多的支持政策。像创业板50指数中占比较高的新能源板块：12月中央经济工作会议提出支持新能源汽车消费，在《扩大内需战略规划纲要》和《“十四五”扩大内需战略实施方案》相继出台的背景下，而汽车消费作为可选消费的重要构成，在扩大内需中也有望居于重要位置，新能源汽车渗透率在政策支持下有望继续提升。

最后是创业板50指数的估值已经回落到了较为合理甚至是历史上较低的水平，从2020.7之后，创业板50指数表现时有起伏，但估值水平(PE_TTM)却一路回落，主要是盈利驱动的影响。到2023年年初，创业板50指数的估值水平已经接近2019年年初，大约处于近5年25%的分位点水平。可以说，站在2023年的起始，高估值已经不再是制约创业板50指数表现的重要因素。

可以说，创业板50指数近期的亮眼表现受到以上有利因素的共同推动。而我们认为这些积极因素有望持续，因此创业板50指数在2023年的表现值得期待。看好创业板50指数后续行情的投资者，可以关注跟踪创业板50指数的交银创业板50指数基金（A类：007464/C类：007465），力争把握后续的市场机会。

交银创业板50指数A 业绩/业绩比较基准（创业板50指数收益率95%＋人民币银行活期存款利率（税后）5%）：自成立起至2019年底2.76%/6.14%、2020年85.71%/ 83.34% 、2021年16.17%/16.25%、2022年-28.15%/-28.41%。（上述业绩期间发生过基金经理变更，详见定期报告）

交银创业板50指数C 业绩/业绩比较基准（创业板50指数收益率95%＋人民币银行活期存款利率（税后）5%）：自成立起至2019年底2.71%/ 6.14%、2020年85.00%/ 83.34%、2021年15.70%/16.25%、2022年-28.44%/-28.41%。（上述业绩期间发生过基金经理变更，详见定期报告）

数据来源：基金历年业绩来源本基金定期报告，截至20221230。

创业板50指数业绩：2017年-14.39%、2018年-34.09%、2019年50.93%、2020年88.74%、2021年16.88%、2022年-29.83%。

数据来源：wind，截至20221231。

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投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。

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$交银创业板50指数A(OTCFUND|007464)$$交银创业板50指数C(OTCFUND|007465)$

$创业板50(SZ399673)$