今日旅游出行、免税店概念涨幅居前，截至午盘收盘，旅游ETF（562510)涨幅2.80%，居全市场ETF涨幅第一。

新十条政策继续优化疫情防控，旅游市场复苏信号强烈。近日，广州、上海、北京等近50个城市相继优化调整疫情防控相关措施。今日0时“通信行程卡”服务下线，携程数据显示，通信行程卡取消通知发出后，12月12日0时至13时，春运期间跨省游交通、度假等产品搜索热度环比上周同期大增12倍。

数据显示，自“新十条”发布以来，民航市场进入高速复苏的快车道，每日维持 5%的增长。目前，北京、上海、广州、深圳、成都、重庆、杭州等重要的民航机场航班取消率降低，有效的航班座位供给不断增加，12.月11日离港旅客量达到十一假期后的高峰。除了即刻出行的订单，春运机票预订量大幅增加。在去哪儿平台上，自12月7日以来，春运期间(2023年1月7日-21日)机票预订量大幅增长，环比一周前增长近8.5倍。三亚、成都、上海、深圳、昆明等热门目的地，随着预定量的增加，机票平均支付价格也在持续走高。在疫情前，春运机票价格都是一年当中的高位，热门航线往往一票难求。去哪儿平台预测，今年不少航线也将恢复疫情前的情况，春运机票预订高峰提前至火车票开票前，预计价格一周后将维持在高位水平。去哪儿平台查询显示，春运期间从北京、上海、杭州等城市飞往三亚、昆明等旅游城市的经济舱机票，已接近全价。(环球旅讯)

除了出门遛遛，安排出行计划，不少务实的资金，场内也没闲着，旅游板块在困境反转之下，个股场内价格持续创出2020年以来新高。

中证旅游指数部分成分股2020年至今表现情况：

从区间涨跌幅看，$君亭酒店(SZ301073)$ 涨幅最高，达289%，免税龙头$中国中免(SH601888)$ 涨幅超146%，翻倍股还包括$西安饮食(SZ000721)$、华天酒店、锦江酒店等。而大部分个股涨幅集中在40%左右，深圳机场、上海机场则依然分别下跌18%和24%，未恢复到疫前水平。

个股上涨的因素原因：

一方面是博弈资金的关注，在疫情之前旅游板块相较于其他成长板块来说资金关注度较低，炒作热情度不明显，而疫情出现后，对于出行消费的压制导致行业基本面恶化，对于未来的行业发展，资金博弈开始明显。

另一方面，炒作预期增强，博弈资金关注到未来行业政策扶持力度，以及政策利好的发布，会对行业基本面有直接的影响，波段操作潜伏短期的机会使得个股股价持续攀升。

优化疫情防控，旅游市场复苏信号强烈

随着防疫政策持续优化调整、疫情影响逐渐减弱，社服板块或直接受益于社交重启，差旅和本地化需求有望率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。

短期看需求弹性恢复，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利。当下，政策预期驱动市场反弹，短期内利好兑现，在没有新的催化剂出现前，建议采取高抛低吸策略布局相关板块。

长期来看，旅业大体上遵循大消费的投资逻辑，主要受益于居民消费意愿的提升以及消费升级，因此行业的发展与居民收入水平和消费在经济中的占比息息相关。近些年来，旅业基本上呈现旅游人数和人均旅游消费双增长的趋势。长期看居民追求美好生活的消费需求未变，旅游的需求是日益增加的，需求的增长是取得超额收益的根本来源。

目前中青旅研究院预测：2023年上半年，国内或将整体处在疫情快速蔓延期，个人出行意愿受到较大抑制，上半年依然以城市周边的乡村游为主；2023年暑期开始国内市场开始显著复苏，云南、新疆等长线旅游成为热点，整体旅游市场继续保持中位运行；十一，全年旅游市场达到一个高峰，旅游市场中上位运行。

券商观点

山西证券认为，随着防疫政策持续优化调整、疫情影响逐渐减弱，社服板块或直接受益于社交重启，差旅和本地化需求有望率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。短期看需求弹性恢复，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利。

中银证券认为，伴随着出行政策边际放宽，各公司业绩有望逐步修复。部分景区逆势扩张增加产能供给，疫后兼具修复高弹性和成长潜力。

东亚前海证券认为，防疫政策的持续优化有效缓解对人员出行的限制，放大出行半径，跨省游有望逐步恢复，叠加元旦和春节假期将至，旅游市场被抑制的需求有望迎来集中释放。长期来看，随着各地精准防疫政策的逐步落实，游客出行信心的逐步恢复，旅游板块有望进入新一轮复苏周期。

旅游ETF（562510）跟踪中证旅游指数，其涵盖航空、机场、酒店、免税、景点等旅游产业链细分领域，是布局旅游主题，均衡赛道配置的高效工具。

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