全球资本市场自十一月份以来，市场环境发生了一些客观变化。影响市场的部分负面逻辑稍然向正面转化，虽然仍存诸多不确定因素，但美加息放缓预期强化，美元高位回落，人民币触底反弹已是客观事实。就A股而言，其实最大的利好就阶段跌的够多了；其次就是人民币汇率触底反弹，人民币计价资产跟随反弹；再就是宏观货币政策导向。

全球市场发动了一波强劲反弹行情，欧美市场逼近前期新高，尤其是港股恒生指数反弹了28％左右，恒生科技指数更是上涨了近40％。A股市场也是跟随反弹，期间上证50指数领涨，上涨15％左右，上证及深成指上涨10％左右，创业板指数相对偏弱，上涨约6％左右。

市场整体仍是结构性轮动行情。主能量在“特色估值”系（中字头、央企国企改革、地产、金融）、大消费（白酒、医药）中轮动；题材资金在疫情线（新冠检测，旅游酒店）、大科技（芯片半导体、信创、数字经济、元宇宙及传媒）中轮动。每个轮动方向均定位阶段反弹，持续性大概率不会太强。

就阶段市场行情而言，相对乐观一些。但操作上，快速轮动，快进快出仍是主旋律。

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