近年来，国内钠离子电池产业化进程明显提速，多家企业宣布在钠离子电池研发量产方面取得突破。同时国家发改委的相关部署多次提及钠离子电池，提出研发储备钠离子电池技术。

随着部分产业项目的落地，钠离子电池有望开启产业化元年。钠离子电池是一种二次电池（充电电池），主要依靠钠离子在正极和负极之间移动来工作，与锂离子电池工作原理相似，钠离子电池主要分为两类，分别是高温钠离子电池和室温钠离子电池，钠离子电池在新能源低速交通工具、大规模储能、工程机械等方面有着较好的应用前景。

钠离子电池的核心仍为低成本

钠离子电池的底层逻辑就是：经济性优于锂离子电池。成本结构上重要性提升、前驱体降本空间较大、来源、工艺的研发难度大，使得硬碳负极成为钠电产业化的决速关键。相较锂电成本中正极材料占比 50%以上，钠电正极成本占比只在 26%左右，而负极成本大大上升，达到 16%，比起锂电负极的成本占比翻倍。

2022 年 9 月时，日本可乐丽椰壳硬碳价格约为 20 万元/吨，低端人造石墨负极价格约为 3 万元/吨，进口硬碳材料成本较高但降本空间大。另外，不同于钠电正极材料的研究进展较为顺利，多家企业已经进入中试、投产阶段，钠电负极研发遇到的瓶颈较大，目前还难以找到廉价、适合大规模量产的前驱体材料。

供应链成熟度限制修饰技术应用，预钠化是挖潜重点

电池材料体系遵循“木桶效应”，各材料环节之间既存在协同作用，可以通过添加剂和修饰技术使得性能提升；也存在相互牵制，材料短板会影响新技术的推广节奏。因此，基于硬碳负极的钠电池材料体系修饰技术，以及辅材的开发，是在产业链实现从 0 到 1 的阶段中下一步需要解决的问题。

硬碳研发仍待攻坚，新老厂商布局加速

锂矿价格居高不下使得生产商纷纷将目光投向钠离子电池，也带来了资本领域的关注。此外，由于产业的高度相似性，钠电产业化得以受益于锂电的产业链成熟度与积淀，为上下游的高效研发响应与快速迭代创新提供了很大助力。

投资建议:

钠离子电池的产业分歧已逐步消除，再次重申钠离子电池是最具成长性的赛道。

参考资料： 

2022 年 11 月 22 日 民生证券 《钠离子电池的逻辑深化与产业链整理》

2022 年 11 月 20 日 光大证券 《硬碳负极成为钠电加速产业化关键》

风险警示：

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