国金研究计算机行业 孟灿团队

核心观点

受益于“十四五”规划的逐步落地，信创产业链的业绩将加速兑现，适合中长线布局，忽略短期业绩扰动。短线观点：看好信创板块今年 Q4 的订单增量。信创板块近期启动原因是“中长线情绪预期"大于“短期业绩兑现"，短线这波行情受央行贴息贷款政策利好影响较大。据我们的产业调研显示，在二十大会议后，十四五信息化规划从规划到逐步落地的节奏将加速，今年以来的信创相关订单采购预期在 Q4 逐步启动。中长线观点：中长期信创产业链底部布局机会是现在。

中长期(2023-2025)受益于国家安全的长远利益驱动，全产业、全链条的国产化自主可控迫在眉睫，未来三年是我国信创产业发展的重要时间窗口，预期信创板块整体业绩将加速兑现。投资机会展望：信创市场后市机会重点来自于软件信创，推荐关注国产化软件的替换机会(办公软件、操作系统、数据库、经管系统、浏览器及防护软件)。

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风险提示：食品安全问题；原材料价格上涨；疫情反复。