【电报解读】光伏TOPCon或成今明两年主流扩产路线，产能规模预计同比大增4倍，未来相关投资或超700亿，这家企业自研大尺寸TOPCon电池最高电池效率创世界纪录，另一企业4GW相关项目已投产

电报解读2022.10.27 08:54 星期四

//解读摘要

光伏TOPCon或成今明两年主流扩产路线，产能规模预计同比大增4倍，未来相关投资或超700亿，这家企业自研大尺寸TOPCon电池最高电池效率创世界纪录，另一企业4GW相关项目已投产，是最早实现GW级别TOPCON量产公司。

//电报内容

【光伏龙头和跨界资本争相布局 TOPCon光伏电池产业化提速】

TOPCon光伏电池正成为上市公司争相布局的领域。协鑫集成日前发布关于与芜湖市湾沚区人民政府签署20GW光伏电池及配套产业生产基地项目投资协议书的公告，就投资建设20GW TOPCon光伏电池及配套产业生产基地项目达成合作意向。业内人士表示，今年以来，随着头部光伏企业TOPCon电池项目不断投产，该技术路线产业化正在提速。作为光伏产业链的重要组成部分之一，光伏电池市场热度持续增长主要受益于光伏终端的高需求。一位业内人士坦言，当前组件厂家采购力道仍未衰减，对于高效电池片的需求增量很大，使原本就供应短缺的电池环节更加抢手。 (中证报)

据记者粗略统计，天合光能、中来股份、晶澳科技等上市公司纷纷扩张TOPCon电池产能。皇氏集团、沐邦高科等公司更是跨界布局，近日分别披露了20GW和10GW的TOPCon电池项目扩建计划。

概念解读

TOPCon是一种基于选择性载流子原理的隧穿氧化层钝化接触太阳能电池技术，其最大程度保留和利用现有传统P型电池设备制程，极大简化了电池生产工艺，工艺设备产线兼容性高，可与PERC、N-PERT双面电池的高温制备工艺产线相兼容。

TOPCon电池目前量产效率为24.5%~24.7%，在技术工艺上相对HJT更加成熟稳定，其银浆耗量、设备投资、电池综合成本均低于HJT，且盈利能力较强，目前已经具备量产性价比。

券商观点

中泰证券冯胜分析指出，2021年电池扩产动能不足，叠加下游终端电站需求旺盛，导致2022~2023年电池片环节有效产能（指182及以上尺寸电池片）缺口明显。随着电池片盈利情况改善，2022~2023年将迎来电池扩产的上行周期，TOPCon将成为今明两年扩产主流路线。

中信证券认为，在全球新增光伏装机保持稳定增长的情况下，各个企业积极寻求技术上的突破，其中最主要的方向之一就是TOPCon技术路线，其具备高效率和低成本的性价比，并且能承接原有PERC产线改造升级，TOPCon电池加速扩产，带动相关设备和材料的需求，重点把握相关电池、设备及材料厂商投资机遇。

数据解读

天风证券预计，2022年TOPCon电池产能规模有望超50GW，较2021年的10GW同比大增4倍，到2023年产能或达80GW。

中信证券认为，TOPCon电池产能扩张将带动光伏设备和材料环节的升级以及出货量的增加，预计2025年TOPCon设备投资超240亿元，2022-2025年合计投资超700亿元。

产业链相关公司

天合光能自主研发的210mm210mm高效i-TOPCon电池，经中国计量科学研究院第三方测试认证，最高电池效率达到25.5%，创造了大面积产业化N型单晶硅i-TOPCon电池效率新的世界纪录，新建210mm大尺寸TOPCon中试线，电池量产平均效率突破24.7%，实验批次效率超过25%，为下一代大尺寸i-TOPCon电池大规模扩产提供技术基础。

• 中来股份是产业内最早实现GW级别TOPCON量产的公司，在TOPCON领域有较多的技术积累，公司最新的TOPCON2.0技术是和参股设备厂联合研发，量产效率24.5%，目前公司正在研发TOPCON3.0技术，未来效率有望进一步提高，成本进一步下降。公司规划16GW TOPCON电池项目，其中山西4GW电池项目已经投产。

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