大家好，我是海榕君。

原定10月17日披露三季报的贵州茅台，今天突然发布三季报预告：Q3营业收入预计321.68亿元（同比去年三季度+25.87%），Q3归母净利润预计146.05亿元（同比去年三季度+15.81%），茅台大哥业绩还是稳的很啊。

前3个月茅台共实现净利润443.99亿 ，同比增长 19.1%，市场预期今年盈利625亿，现在茅台市值 2.21万亿，对应35.26倍PE。不考虑提价因素，未来2年营收和净利润预期增长15%左右，对应2.3倍PEG左右。A股能按DCF估值的公司不多，茅台大哥算一个，茅台确定性高市场给的估值就高一些也正常。不过确定性都是相对的，A4纸来了，什么确定性都不靠谱。

和茅台大哥一起发布业绩预告的公司，还包括水井坊、老白干酒、今世缘、山西汾酒，原定正式披露的时间分别是10月31日、29日、29日、28日。国内现在3季报预告都不是强制披露的，估计和昨天的新能源一样，在大A股跌破3000点，加上马上就是盛会，需要业绩好一些的公司稳定大盘。

虽然白酒公司的业绩不错，但大部分人都在家里呆着，不聚餐消费白酒的机会不是很大，除了茅台大哥，估计也是提前压货给了经销商 。消费的复苏大概率要晚于制造业，8月份发电8248亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上月加快5.4个百分点。正确的逻辑应该是今年企业盈利Q3~Q4持续修复，等到明年Q1~Q2工业利润传导至居民端收入改善，消费能力提升以后，服务业改善，经济全面复苏。昨天半夏投资也是看好制造业，说了这样一句话：过去的十年是制造业投资增速长期大幅下行，制造业去杠杆完成的十年。也就意味着未来的十年，中国制造业有了更好的起点和基础，将会迎来新的一轮朱格拉周期，也就是产能投资周期。再说说其他公司:

1. 今天腾讯回购额翻倍，回购了6个亿，回购价格为248.2港元-263.8港元，大家定投应该和腾讯学习啊，指数越低，买入的份额越多 。

   

2. 半导体行业反弹，主要是有一个行业利好。

   
   

3. 药明康德 发布3季度业绩 ，药明康德前3季度营收 283.94亿, 同比 +71.87%, 净利润73.77亿，同比 +107.21%。公司单三季度实现营业收入106.38亿，同比增长77.74%;归母净利润27.42亿，同比增长209.13%，这个业绩不比 新能源行业差啊。国内CXO估值跌这么多，主要原因还是市场预期业绩断崖 ，疫情方面药物研发收入是一次性收益，市场 预期明年增速慢了。还有一个原因是CXO收入和中小型创新药行业的景气度正相关，可以关注美股XBI指数的走势，现在XBI一直在横盘。

（数据来源：富途证券）
今天A股两市成交7102亿，成交量有一些放量了，在市场这么冷清的情况下，有这样的交易量和涨幅，纯粹依靠市场的力量，概率不大，大概率有资金 护盘。明天晚上8点30，美国还会公布9月份的CPI 数据，市场预期同比+8.1%，通胀数据影响美国的货币政策，间接影响全球股票市场的估值锚。

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