正文：

大家还记得我们之前对市场的研判吗？

现阶段我们的流动性是没有问题的，导致市场表现不佳的核心原因是我们的经济基本面状况，由于经济基本面不确定性的加剧（7/8月份的数据都指向这一点），现在市场更担心的是st问题，那么纵使当前市场流动性极度充裕，也不会有资金愿意这个时候进入市场去冒险。

但是，今天一个非常好的信号出现了，9月制造业PMI 50.1，预期为49.7，前值为49.4，经历了7、8月份的疲软之后，终于在9月份重回枯荣线上方，即重回环比增长区间。

说实话，这个数据是超出我个人预期的，因为9月份美联储持续保持强压态势，M经济也陷入衰退预期，全球经济也疲软，我们的出口大概率不会太好，叠加我们内部9月初成都jm了，以及现在在大会前期，各地都保持高压态势，所以，内部消费也是受到抑制的，总体理论上还是非常困难的。

能取得50.1的成绩，我判断还是zf投资拉动为主，因为消费没有看到明显的逻辑，出口方面我们到时看下具体的数据，因为现在虽然说全球st预期增强，会一定程度上抑制我们的出口，但是全球消费降j以及人民币汇率贬值逻辑，对于我们的出口还是利好的。

所以，9月份能够重新回到50.1，我认为是非常不容易的，也一定程度上扭转了经济持续疲软的预期，当然，目前这个幅度还不是很强，并且我们还是要看持续性，所以，50.1是一个非常好的信号，但是还需要更多维度的数据，以及持续性的数据去做更全面的分析，从而对经济基本面有更好的把握。

但是，基于我们马前炮的原则，即便在没有更多数据佐证之前，目前从我个人的判断来说，我是比较乐观的，现在这个阶段，具备性价比的标的可以开始布局了，逻辑和逻辑后面都是会有体现的。

这是第一个利好，第二个利好是，9月29日，人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。

这个很明显是房地产的托底政策，但是还是守住了房住不炒的底线，范围还是圈定在首套房，也就是刚需里面。

另外，大家注意两个词“2022年底前”、“阶段性”。

再联想一下前两天我们分享的大摩的研报，2023fk的时间点，是不是有些不谋而合？所以，这大概率是一个过渡性政策，为了应对fk前最艰难的一段时间。

所以，综合来看，从9月份经济基本面的显示出的韧性，以及对于fk预期的逐步强烈，叠加美联储11月份加息拐点出现，结合当前市场估值水平，我个人认为，现在已经是非常好的布局阶段，已经具备了行情的潜力。

当然，具体操作上，我们还是要优中选优，从性价比的角度出发，挖掘更好的。