书中把所有企业大致分成了6大类：缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型和困境反转型。

缓慢增长型公司的增长速度非常缓慢，大致与一个国家国民生产总值的增长速度相符，目前我们国家的GDP的增长率在6%左右。缓慢增长型公司可能开始的时候也是快速增长型公司，发展到一定程度之后，市场趋于饱和之后失去增长速度，成为缓慢增长型。这个类型的公司一个确定的特点是定期慷慨地支付股息。购买此类公司要核查一下公司是否具有长期持续派发股息以及是否能够定期提高股息水平。还有一个要弄清楚派发股息占收益的比率，如果占比比较低，在公司经营困难时仍有缓冲资金可以帮助公司挺过难关。因为盈利增长才能使公司股价上涨，那么把时间浪费在缓慢增长型的公司上又有什么意义呢？

稳定增长型公司盈利的年均增长率在10~12%。投资于稳定增长型股票能否获得一笔可观的收益，取决于你买入的时机是否正确和买入价格是否合理。如果此类股票一两年内上涨50%，就要怀疑这只股票是否已经上涨的足够高了，并且你得考虑要不要把它卖掉了。稳定增长型公司在经济衰退或者经济低迷时期这类股票总能为投资组合提供很好的保护作用。书中的言外之意就是稳定增长型企业即便在经济低迷时期，需求仍然不会减少，类似消费品类的公司。这类公司都是几乎不可能破产倒闭的大公司，因此关键因素在于买入价格的高低，股票市盈率会告诉你股价是否过高。以及公司是否有进行多元化，这一般导致公司未来收益下降。重点还是要关注公司是否仍然保持着同样的增长势头。

快速增长型公司一般是规模小、新成立不久、成长性强、年平均增长率为20~25%。快速增长型公司并不一定属于快速增长型行业，事实上更钟爱不属于快速增长型行业的快速增长型公司，原因是快速增长行业里会有很多竞争对手的加入。在缓慢增长行业，可以通过抢占竞争对手的市场份额来让自己实现快速增长。这些暴发性成长的公司掌握了迅速成长的经验，它们在一个地方取得成功之后，很快将其成功的经验一次又一次进行复制。随着公司不断开拓新市场，盈利加速增长，于是推动了股价急剧上涨。

快速增长型公司也会存在很多经营风险，财务实力不足导致的资金链断裂的风险，股价将会一落千丈。

还有一个是当增长速度放慢时，规模较小的快速增长型公司将会面临倒闭的风险，而规模较大的快速增长型公司则会面临股票迅速贬值的风险。

只要增长速度能够保持，快速增长型公司的股票就会一直是股市中的大赢家，所以重点在于弄清楚它们增长期什么时候结束，以及为了分享快速增长型公司的增长所付出的买入价格应该是多少。如果很少机构投资者持有这只股票，并且只有少数几个分析师听说过这只股票，对于那些正处于业务上市阶段的快速增长型公司来说，是一个能够让你低价买入的非常有利的因素。

周期型公司是那些收入和盈利以一种并非完全可以准确预测却相当有规律的方式不断上涨和下跌的公司。公司发展过程则是扩张、收缩、再扩张、再收缩，如此不断循环往复。汽车、航空、轮胎、钢铁以及化学公司都是周期型公司，国防也是，随各界政府政策的变化而相应地上升与下降。

走出经济衰退，周期型公司的业务一派兴旺，其股价的上涨要比稳定增长型公司快多。但是当经济开始衰退时，周期公司就会饱受痛苦。如果在错误的周期阶段购买周期型公司，会很快亏损一半还要多，并且要等上好几年的时间才会再一次看到公司业务重新繁荣起来。

时机的选择是投资周期型公司的关键，必须能够发现公司业务衰退或者繁荣的早期迹象。如果你在相关周期性行业工作，那你就有获得第一手信息的优势。

需要关注存货变化以及供需平衡情况，注意市场上的竞争对手进入情况。还有就是低迷的时间越长，相应行业复苏反弹时上涨也越厉害。

困境反转型公司是受到严重打击而几乎要破产的公司。一旦好转，股价也往往非常迅速地收复失地。投资于这类公司的最大好处在于所有类型股票中，这类股票的上涨和下跌与整个股票市场涨跌的关联度程度最小。

困境反转也有集中类型，第一种是“大而不能倒”，需要政府的救助。第二种是“问题没有我们预料的那么严重”，当公司遇到的灾难比最初预料的小的多。往往会蕴藏着重大的投资机会。要尽量避开那些悲剧后果难以估量的公司。

第三种是“破产母公司中经营良好的子公司”。第四种是“重整使股东价值最大化”，剥离没有盈利的子公司。多元恶化唯一的好处就是那些因为这个而陷入困境的公司有可能成为困境反转型公司的候选者。

最重要的是，一家困境反转型公司在经营困难时期是否经受住债权人要求还款的打击而存活下来，公司的债务结构如何？公司在赔本的情况下还能经营多长时间并最终能够走出困境？打算怎样摆脱困境重整旗鼓呢？剥离那些赔钱的子公司吗？消减成本？还是主营业务有在好转？

最后一类是隐蔽资产型，隐蔽的资产可能是房地产、隐蔽的金属、石油、报纸、专利药品、电视台、投资资产等。是否有袭击并购者对公司感兴趣准备收购公司？这将会帮助股东从隐蔽资产的重估升值上大大获利。

著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。