近期美元指数创近20年新高，在历次美元指数大幅上行期间，A股下跌概率较大。美元指数走强增大了人民币贬值压力，2010年以来5次美元指数大幅上行后期，人民币相对美元均出现不同程度贬值，且北上资金波动加剧。本轮美元指数强势上行直接原因在于美联储激进加息以及美国经济较全球其他主要经济体的相对强势。美元走强叠加中美利差倒挂幅度扩大，人民币在近期出现明显贬值。往后去看，8月美国非农就业数据出现放缓迹象，9月美联储议息会议可能成为一个分水岭。9月5日央行宣布年内第二次下调外汇存款准备金率，有利于缓解短期人民币贬值压力，提振市场情绪。