今天聊聊普通股和优先股。

上市公司一般发行股票时发的都是普通股，普通股是享有普通权利、承担普通义务的股份，是公司股份的最基本形式。普通股的股东对公司的管理、收益享有平等权利，根据公司经营效益分红，风险较大。

与之对应的就是优先股，它是有一些特权的股票，如优先分配公司盈利和剩余财产权。这点与可转债有些相似。

如2017年12月26日，牧原股份就发行了优先股：

从上表我们可以看出，牧原股份的优先股是非公开发行的，发行价格是100元/股，与普通股不同的是，优先股约定了票面股息率6.8%，即每年会固定拿到6.8%的股息率，这就很类似于公司债券了。

对于6.8%的股息率，我们就可以按不同情况进行分类：

(1)累积优先股和非累积优先股。

累积优先股是指通俗来说，就是今年公司利润少，没分到6.8%，后面年度可以要求补足，确保每年实际分到6.8%股息率。

非累积优先股，很容易理解，就是今年亏了没分到，后面年度也不能补足“欠”的优先股股息了。

(2)参与优先股与非参与优先股。

参与优先股是指不仅先分配固定股息的6.8%，分完还跟着普通股股东一起分配剩下的利润。

非参与优先股就是分完不参与后续分配了。

(3)可转换优先股与不可转换优先股。

可转换的优先股，顾名思义，即优先股持有人可以在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股。

不可转换优先股，即任何条件都不能转换普通股。

(4)可收回优先股与不可收回优先股。

可收回优先股，即牧原股份可以按原来的价格再加上补偿金将优先股收回。

不可收回的优先股即不能收回发行的优先股，类似于股票是否允许回购。

从上面我们可以看出，优先股比普通股有着很大优势，那有什么缺点呢？缺点也不是没有，如优先股持有人实际是：不是股东的股东（因为没有表决权），不是债权人的债权人（每年有固定股息，受偿权仅次于债权人，优于股权），但个人认购优先股需500万起。

所以优先股相对于普通股优先体现在：优先分红、优先受偿。劣势体现在：利润好时，分红可能更少（但上述参与优先股除外）。

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智奇投研2022年8月14日