老乡，速回。

01、厂长看盘

今日三大股指大涨，截至收盘，上证指数报涨1.60%、深证成指报涨2.05%、创业板指大涨2.37%。两市情绪积极，总计3684只股票上涨，81只股票涨停。交投较昨日增量988亿，累计成交10673亿。北向资金全天净买入132.95亿元。（来源：ifind，2022/08/11）

板块方面，证券、消费电子、厨卫家电、保险及其他涨幅居前，分别报涨5.48%、3.70%、3.48%、3.22%。（来源：ifind，2022/08/11）

旗手板块——券商，今日王者归来，临近中午全线拉升，板块个股全线翻红。随着二季度市场好转，券商自营业务盈利有望好转。此外四月以来市场成交量长期维持高位有望带来经纪业务收入增长。（来源：ifind，2022/08/11）

光大证券认为，展望未来，预计随着资本市场改革制度的继续深化、资本市场主体活力的持续提升，券商有望迎来发展新机遇。当前证券板块估值处于历史低位，“稳增长”主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待。建议关注两条主线：1)券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商；2)财富管理大时代下，在互联网财富管理领域具备差异化竞争力的券商。（来源：光大证券，《非银金融：行业周报》，2022/08/07）

消费电子今日可以被看做是半导体行情的延续，随着世界半导体周期走出上半年低谷，多家头部手机厂商纷纷推出当季新品。此外折叠屏手机领域的激烈竞争亦催化了消费电子产业链的热度。而就市场的角度而言，处于相对低位的消费电子获得大量资金涌入，在目前市场想要进行高低切换的背景下，其延续性值得重点观察。（来源：ifind，2022/08/11）

富途证券认为，22Q2全球智能手机表现依然疲软，品牌厂商之间分化明显，但部分产业链公司的市场表现已开始回暖；PC市场则受到供应链限制和需求下滑的双重冲击。预计随着供应链问题得到缓解、下半年旗舰机(iPhone14等)发布，消费电子产业链有望持续回暖。建议关注受高通胀、消费降级影响较小的产业链公司。（来源：富途证券，《海外TMT月度策略》，2022/08/10）

02、全明星智慧跟投第16车

01 本周发车解读

受到台海局势整体的影响，市场情绪上周偏弱，不过从上周五开始逐渐出现好转迹象。台海局势虽然短期对市场整体偏好形成阶段性扰动，但是我们认为对市场中期运行方向影响不大。

另外，全国各地的疫情处于上升阶段并出现一定扩散现象，疫情反复影响消费信心，消费短期承压，不过观察3月上海疫情以来的数次局部疫情下股市反应，可以发现冲击是一次弱过一次的，合理推测若疫情不出现剧烈恶化蔓延，市场会很快消化这次疫情风波。

盘面上看，上证指数从上周四发车日开始，连续录得四连阳（数据来源：Wind，8/4-8/9），但是结构性分化比较明显，缺乏持续的领涨主线。因此，短期看，当前震荡的市场环境或仍将持续，虽然可能出现交易性的反弹机会，但是节奏的把握难度在不断加大，短期指数层面的突破还在等待更多的信号验证。

落到中期配置层面我们还是建议以稳为主，耐心等待关键数据验证。目前沪深300指数的估值为12.57，估值水平比过去五年中79.84%的时间要低(数据来源：Wind，数据截至2022/8/10)。因此，我们本周建议大家保持正常投的节奏。

沪深300指数近五年PE走势图

2、如何应对市场的“垃圾时间”

在NBA篮球比赛中，当胜负已分，落后方无法追赶差距的时候，余下的比赛时间常常被称之为“垃圾时间”，因为这段时间双方通常会以替补练兵为主，比赛看起来十分的乏味。

有人将这个概念引入到投资中，对应走势不明朗，行情反复震荡，短期看不到突破迹象的市场时间，或者说涨一天跌一天，赚钱效应不佳的时间段。

股市中其实大部分时间都会给予投资者类似的感觉，比如当下。那么，对于普通人来说，在这样等“风”来的时间中该做些什么呢？

1. 保持在场

从历史走势看，非绝对上涨的时间段占据了市场大部分时间，过度择时的后果可能就是抄在了山顶或者说不当心走早了。如果市场的高光时刻来临时，你希望以胜利者的身份在场，那么你同样需要陪伴市场先生经历ta的震荡或者低谷期。

上证指数历史走势图

红色箭头标注出为市场较为显著的上涨走势

2. 调整心态

上期发车时我们就说过，从历史来看，虽然A股波动性大，但是长期表现其实很不错（点此回顾上一期）。当下A股的中长期配置价值正在开始显现，像今年3月份这样多重因素共同作用导致的极端行情大概率不会重演，我们要做的就是调整好心态，以平常心等风来。

3. 坚持定投

遇到市场走势不明朗的时候，或许可以选定好的产品或服务，严格执行制定好的策略，将定投坚持下去，避免错过累积筹码的好时机。过程中也可以多看一下市场指标，比如我们全明星智慧跟投计划里跟大家分享的估值工具，帮助大家用更科学的节奏来累积筹码。

4. 趁机复盘

上涨的喜悦会让人忽略自己持仓或交易过程中的一些问题，但是当市场陷入震荡或下跌时，正好是分析自己问题的好机会。冷静下来，看看自己的投资理念、实际操作、持仓情况等。比如，股债的配置是否合理之类的，看是否有要调整的地方。

和大家说一下策略内成分基金的最新动态：超级股票全明星所持有的疫后修复主题基金华安国企改革近期因原基金经理个人问题，已正式宣布调整成新基金经理--陈媛。陈媛也是我们核心跟踪的大消费主题基金经理，有14年投研经验，5年投资经验。后续如果我们针对策略内成分基金有进一步的调整方案，我们会及时与各位持有人说明。

注1：中欧财富移动客户端APP内的全明星智慧跟投计划模型提供的每个用户具体投资倍数因用户自身在本计划的持仓成本不同而有所差异，本文中的发车信号是忽略了用户参与本计划的持仓成本而产生，仅供投资者参考，投资者可以登录中欧财富移动客户端APP了解更多。

END

01 人民银行发布《2022年第二季度中国货币政策执行报告》：加大稳健货币政策实施力度

人民银行8月10日发布2022年第二季度中国货币政策执行报告，释放出货币政策新信号。就下一阶段主要政策思路，报告提出，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。（第一财经，2022/08/11）

当前全A指数估值分位为相对合理区间。

注：通过对指数当前市盈率、市净率的历史百分位来判断指数估值情况，市盈率/市净率百分位越低，估值越低。想了解更多指数估值情况，可在中欧财富APP“指数估值”中查看。

风险提示

中欧财富移动客户端APP内的全明星智慧跟投计划模型的当期投资倍数是依据每周对客户参与本计划的持仓成本及参考指数近5年pe估值百分位区间进行的综合计算。每期的投资倍数仅代表当时的投资观点，今后可能发生改变。模型不能减轻或免除基金投资本身的固有风险，也不能免除因暂停交易等情况导致的无法投资的情况。

投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不完全等同于客户投资该组合策略的账户实际收益，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。