大家晚上好，我是小师妹，一个陪你慢慢变富的贴心小伙伴。

今天，有港股股王称号的腾讯，收盘价再次跌破了300元，从最高点开始计算的话，跌幅已经达到了60%，对于持有者来说，那真是，又疼又逊……

这家公司我一直有关注，而且也聊过很多次，说实话，腾讯的基本面有重大变化吗？我觉得有瑕疵，但不足以用上重大这个词。

看看这家公司的营收和净利润，即使在大家一致认为出现重大问题的背景下，也仍然是持续增长的：

按理说，一直在持续赚钱的公司，怎么会下跌呢？

答案是，把赚的钱，乱花掉或者乱投资亏掉了。

巴菲特当年在收购伯克希尔纺织厂时，第一个动作，就是把所有亏损的纺织分厂给关闭掉，因为不这么做，会导致不断的侵蚀掉那些本来还在赚钱的工厂利润。

互联网的商业模式，本质上是通过巨大的网络效应和很低的边际成本，去创造可观的回报。

但最近一年多以来，除了竞争格局更复杂，更多的是国家政策对这些企业的不确定。

而腾讯，正恰恰拿着赚来的钱，投资了许多许多的互联网企业。
那么，当下投资腾讯，就应该要想清楚，腾讯再投资企业和行业，未来的终极结局，到底是被市场误解，还是掉进了陷阱。
前车之鉴就有恒大，宝能，本来自己就是杠杆的企业，还拿着借来的钱四处投资，甚至进入红海。

我多次说过，对于企业家来说，当然是有冒险精神有激情，才能成就其自己，但对于股东来说，这种可以预见的危机，都应该回避。
而像陕煤依靠旧能源赚来的钱，去投资新能源，又或者像长江电力聚焦水电主业，则扩大了其内在价值。
就我的看法，于全球经济增长都有限的今天，经济低速增长应该是常态。
那么，过去那些盈利还不错的传统行业，在未来可能会带来不同于历史的投资回报。
其实互联网应该也属于这一类，当行业红利耗尽，竞争格局稳定之后（注意，重点是竞争格局稳定之后），公司也是很很容易为股东创造可观回报的。
一切不着急，慢慢来就好……

02

干货古井贡酒今天涨停，原因是其业绩超了预期：扣非归母净利为18.9亿元，同比增长41.2%。

一直以来，白酒就是高端酒抢低端酒的市场份额，所以同为白酒，茅五泸洋等虽然也跌，但比起顺鑫农业跌得多，且越跌估值高的公司来说，过的完全不是同一个日子。
白酒一直有个说法叫西不入川，东不入皖，指的是这两个白酒大省，名酒多竞争激烈，能在这样的省里存活下来的白酒，都不一般。
不过我还是想说一句，三七互娱预告半年净利润16.0~17.0 亿元市值435亿，古井贡酒半年18.9亿元市值1240亿。
我没什么想法，要么就是酒贵了，要么就是游戏便宜了。

对了，第四批游戏版号又发放了，上一次发放才过去半个月，这是一个月要发两次的节奏吗？

可惜的是，三七的《霸业》和《小小蚁国》拿到版号了，腾讯等大厂，还是没有等来好消息。

……。

好了，今天就聊到这