下半年投资主题展望，可重点关注通信行业

首先，我们目前处在一个时间点上，正好是下半年的第1个月份，下半年的开始。宏观数据基本上全部都披露完了，上半年的GDP增速2.5%，离下全年的经济5.5%还是有一定的差距，大约在下半年的经济增速可能要达到8.5%，8%左右才能完成全年的5.5%这样的目标。

接下来，马上7月底也进入了比较敏感的时间点，就是要召开重要会议。我们可以看到这两天的盘面，其实还是有明显缩量的，资金开始变得稍微谨慎一些了。这次会议的主要内容其实也是比较明确的，主题应该是稳经济、稳增长。

从上半年整个的经济情况来看，我们可以看到，整个上半年的经济增速大部分还是靠新能源汽车的拉动。经济的整个三大贡献当中，消费这一块儿看了新能源汽车，下半年我主要从整个的经济构成来看，大部分的资金投向可能会去投向到整个的基建当中。一个是基建，一个是消费、还有出口。

基建中主要还是看新基建，我们把新基建整个给拆分开来，整个新基建目前出的主题其实也是比较多，5G，鸿蒙等都有了新突破，5G目前来看增速还是比较可以的，还有东数西算，还有近期出来的关于车路协同的，这也是划定为新基建的里面。所以，整个的投向当中我们可以看到，涉及到通信行业、涉及到汽车行业、涉及到整个的计算机行业，涉及的会比较多。

但是你会恰好发现，涉及到的这些行业基本上都属于低位调整的行业。要特别关注通信的，为什么关注？上半年整个行业增速上实现正增长的，除了上游的几个行业，石油、煤炭、大宗商品、原材料的这块，除了这些，唯一实现正增长就是通信行业。通信行业是连续两个季度，一季度、二季度都实现了正增长，这是我比较关心、比较关注的方向。而通信恰巧又是新基建主要承担的板块。不论是5G、还是整个车路协同、还是接下来的东数西算,基本上都会就涉及到，重担基本上都是压在了通信板块。

而近期，目前我们可以看到中报的披露情况，整个中报的披露业绩增速是负的-20%，主板的增速是负的-44%，创业板的增速是44%，而科创板的增速是49%。从整个几大主板上来看，增速比较好的就是双创的，创业板、科创板，这是利润增速比较好的两个大类板块，像主板的增速是比较低的。

再来看整个通信的，其中的几个龙头，特别是细分行业的龙头，比如涉及到东数西算的光通信、光设备的这样一些龙头，他们的业绩全部都是超预期的。通信行业重点关注的行业就是光通信、光设备，涉及到东数西算，涉及到车路协同的，即下半年比较看好通信的投资机会。

所以接下去，关注两个主题：一个是比较看好的通信行业，涉及到新基建的细分；还有一个就是新材料的这块。