受通胀水平大超预期和加息预期升温影响，6月13日欧美股市延续前一日大跌走势，再遭重挫。道琼斯指数跌近900点，纳斯达克指数暴跌4.68%，德国DAX30、法国CAC40跌超2%。

近日，世界银行、联合国、IMP纷纷下调今明两年全球经济增速预期。5月18日联合国下调了2022年世界经济增速预期，从1月报告中的4%预测值下调至3.1%，下降幅度达到0.9个百分点。世界银行在《全球经济展望》报告中将2022年全球经济增长预期下调至2.9%，低于今年1月预期的4.1%。

至此，世界银行、IMF、联合国三大全球性机构均在最新一研报中下调了2022年的全球经济增速。

数据来源：IMF、世界银行、联合国；Choice数据

世行预计，全球经济从疫情造成的衰退中初步复苏后，正开始出现一轮最快速的放缓。经济放缓叠加通货膨胀，大滞胀正成为潜在的全球经济头号风险。而为了应对通胀压力，全球主要央行正掀起加息狂潮。

欧洲十年来首次加息

5月31日，欧元区公布的数据显示，欧元区5月调和CPI初值同比上升8.1%，再次刷新历史新高。

当地时间6月9日，欧洲央行公布利率决议，维持三大关键利率不变，目前主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别在0.00%、0.25%和-0.50%。同时决定自7月1日起终止其资产购买计划下的净资产购买，计划在7月的货币政策会议上将关键利率上调25个基点，并在9月再次加息。

Choice数据统计，2012年7月，欧洲央行将存款机制利率下调至0%，自此，欧洲央行一直实行量化宽松货币政策。2014年6月，欧洲央行继续将利率下调至-0.1%，欧元区正式步入负利率阶段，随后经央行多次降息，存款机制利率目前维持在-0.5%。

数据来源：Choice数据

如果今年7月如期上调关键利率，这将是欧洲央行十年来首次加息。

全球央行加息潮

而就在6月8日，印度央行宣布将政策回购利率上调50个基点至4.90%，这是印度央行连续第二个月上调关键利率。

就在此前一天，澳大利亚央行宣布调升其现金利率50个基点，至0.85%，升息幅度大超市场预期的25个基点。澳大利亚央行也大呼国内通货膨胀大幅升温，央行将尽一切之必要，确保通胀重返目标。

据统计，截至6月13日，在过去三个月中，全球政策制定者已宣布上调当前主要利率超过60次，这是自2000年初以来的新高。

数据来源：Choice数据

高通胀是加息主因

美国劳工部公布数据显示，5月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1.0%，同比上涨8.6%，同比涨幅续创40年来新高。

紧接着5月CPI出炉，当地时间6月15日，美联储议息会议将再次召开，受高通胀压力，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，美联储在6月加息50个基点的概率高达76.8%。而早在美联储 5 月会议上，鲍威尔曾经已为 6 月和 7 月加息 0.5 个百分点做好了准备。

Choice数据统计，2021年以来，全球主要经济体CPI指数触底反弹，截至目前，美国、欧盟CPI同比涨幅均超过8%，英国4月CPI已达到9%。

数据来源：Choice数据

“超级央行周”来袭

对于本周四美联储议息会议，国盛证券预计美联储议息会议大概率还是加50基点，重点关注更新后的加息路径，尤其是7月或9月加75个基点的可能性。瑞银集团预计，高于预期的通胀将令美联储面临压力，今年存在加息75个基点的可能。

除了美联储之外，日本和英国央行也将分别于本周公布最新的利率决议。虽然日本央行行长黑田东彦坚持实施超宽松货币政策以支持经济复苏，但日元持续走软，对美元汇率在上周跌至20年来新低，令日本央行的鸽派立场进一步承压。

而英国4月通胀率已飙升至9%，民众生活成本危机加剧，市场关注英国央行本次是否单次加息50个基点。此外，巴西央行、瑞士央行本周都将召开重要会议。

数据来源：Choice数据

全球加息潮的影响

通胀数据续创新高，“超级央行周”来袭，全球加息预期升温使资本市场笼罩阴影，6月10日欧美股市收盘大跌。而自年初以来，截至6月13日，全球主要股票指数悉数回落。其中，纳斯达克指数跌幅达到27.52%；俄罗斯RTS下跌20.49%；深圳成指、标普500、韩国综合指数、德国DAX等跌幅超过10%。

数据来源：Choice数据

通胀高企，全球加息的影响远不止股市，甚至会波及债市和宏观经济，而新兴国家受到的打击可能更大。

中金公司指出，通胀给美联储带来重大挑战，如果想要控制通胀，可能需要更激进的货币紧缩，而更紧的货币将加大经济下行压力，增加经济衰退概率。一种可能是美联储不得不以经济衰退(“硬着陆”)为代价换取物价稳定，从而再现当年的“沃尔克时刻”。这也意味着海外资本市场调整未结束，股债双杀仍是主旋律。

世界银行也指出，从历史来看，加息叠加经济放缓对新兴市场造成影响更大，导致资源紧绷和资金外流。多种风险如果同时出现，可能导致幅度更大、时间更长的全球经济放缓。

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（来源：Choice数据的财富号 2022-06-14 06:36） [点击查看原文]