我们后面也许会面临美联储的继续加息、美股的继续弱势甚至继续走低、地方疫情防控继续偏紧、消费增速回升缓慢、地缘关系对经济和通胀的扰动。但我们看到上海疫情得到控制、上证指数在3000点获得企稳。虽然我们看到很多数据和现实很差，但越是形势越艰巨、刺激政策可能越大。我们看到政策的放松在不断踩油门、踩油门。。。所以，我们的观点是；悲观者也许是对的，但乐观者会是赚钱的。”

沪深300股指


A股跌幅较大，我们看到监管部门持续出来喊话，说明低于3000点，已经触发了管理层的底线和注意，毕竟不能发生系统性风险，如果继续下跌可能就触发了。目前恒生指数低于2万点，从历史估值看，处于很低的位置，买入的盈亏比很合适。我们看到美股仍在下行周期而且受美联储加息影响。但由于A股和全球股市的相关性低，我们跌幅有限的概率大，跌多了会受到托市的支撑，但如果美股持续弱势，我们的反弹之路也会曲折。

商品板块





商品经过前面的回调，触及区间波动的下沿。在没有进一步的利空背景下，我们认为商品还未展开熊市行情，商品整体有望是震荡行情。疫情两年多，我们一直在忙于吃相关品种的行情，随着经济的复苏，我们的市场焦点将集中在工业品上，像低价的橡胶和基本面较好的锌，而农产品板块有望受到市场冷落。

有色板块


有色板块近期大幅回落，触及区间波动的下沿。有色板块这波下跌并没有伴随着资金的明显流入，说明市场分歧不大，也就说明有色板块大概率是区间波动行情。
铜价这波回调明显，但我们看到铜价在上涨过程中不明显，所以铜价继续大跌的概率小。 锌的基本面较强，这波回调明显。锌这波回调触及区间波动的下沿，有望重新展开上涨，我们建议以这波低点为止损，关注锌的买涨机会。


煤炭板块


国内继续实行严格的煤炭价格，对进口煤炭免税。

螺纹铁矿

螺纹这波下跌伴随着增仓，说明分歧较大。当前钢厂不盈利，而今年的工程量不小，支撑钢材需求。钢材这波大概率下跌结束了。 铁矿较螺纹抗跌，所以我们看到铁矿反弹比螺纹力度强。虽然表示压解钢铁产量，但上半年已经基本完成全年的任务，当前铁矿的较好，价格受支撑。


原油化工


地缘关系仍旧是原油的最大影响因素。在俄乌局势焦灼状态下，原油大跌的可能性较低。 甲醇受国外高价天然气的支撑，我们认为2600是甲醇的底部。我们认为甲醇下方空间有限。 受供应链的影响，我们看到PTA和短纤近期强势。

橡胶


从大的结构看，橡胶和20号胶处于周期的底部，后期有望回升至前高。我们看到橡胶是国内经济的晴雨表，橡胶率先开跌，并率先止跌。橡胶的利空释放的较为充分，我们认为橡胶和20号胶后面将更多的表现利多消息，对利空表现将会弱化。我们建议关注橡胶和20号胶的买涨机会。

农产品

小麦近期价格回落，新季小麦即将上市，但东北港口价格强势，东北和华北价格倒挂。玉米淀粉走势较弱，但我们看到随着价格和成交的快速波动，我们认为玉米淀粉止跌的概率大，玉米价格整体偏高，但下跌大概率会延后。

我们看到美豆的种植是破纪录的，这就制约了豆粕的上涨空间。

油脂


油脂仍在趋势线的上方。支撑是，豆油和棕榈现货高于期货价格。我们看到油脂的供应并没有想象中紧张，供应逐步宽松是大概率事件。油脂震荡筑顶的概率大。我们认为油脂2年多的牛市行情接近尾声，资金将会切换到其他品种，油脂建议冲高做空的思路。

鸡蛋生猪



鸡蛋现货价格较高，但我们看到鸡蛋期货上涨乏力。而鸡蛋指数处于相对高位。鸡蛋期货的资金较少，说明市场分歧较小。当前鸡蛋期货对下半年估值较高，制约了鸡蛋期货的反弹空间，并没有很好的买涨机会，我们建议关注冲高后的做空机会。 生猪现货和期货价格这段时间反弹明显。期货远月仍旧升水较大，随着现货的上涨，养殖户情绪乐观，我们看到仔猪价格上涨明显。我们看到散养户的存栏下降，但这从饲料价格并没有得到明的印证。虽然生猪价格回到成本线以上长期是趋势，但我们认为过程仍会曲折，当前生猪期货还不具备牛市行情。

持仓


橡胶和20号胶买涨，这波最低点止损；
沪锌2207买涨，25100止损。