丘眉

3月22日上午，先是“姚振华‘下落不明’”的消息刷了屏，源头是广东省广州市中级人民法院在3月17日发布的一则公告。不过，之后很快，宝能集团官方就以3月21日姚振华最新考察现场照片，力证姚振华如常、宝能如常。姚振华是宝能集团董事长，也是中国房地产一个标志性人物。

这一场姚振华“下落”骤雨，来也急，去也急，成了中国房地产构建长效市场的标志性缩影。

前述法院受理的是原告广州银行股份有限公司开发区支行与姚振华等系列被告金融借款合同纠纷一案。也就是说，背后呈现了姚振华资金链风险问题。

2月间，姚振华曾经冲上热搜。起因是身家千亿元的他，在公司楼下一家不起眼的小店吃8元钱一碗的肠粉。这使得其自身的债务违约问题又引发了热议。

跟随1992年下海大潮，姚振华也在上世纪90年代初，在深圳开始了创业之旅，但一直不被大众所知。直至2015年，因一场万科争夺战而一战成名，成了中国房地产行业的标志性人物。此战之前，姚振华其实已经从蔬菜超市行业深入房地产行业，并以后者为重。

姚振华在万科争夺战中赢了，以高杠杆的收购方式。而“高杠杆”正是此后房地产行业遭遇“三道红线”调控的重要原因。

在前述案件中，原告广州银行股份有限公司开发区支行向法院提出了7项请求，其中涉及了被告名下的一处国有建设用地使用权拍卖以及宝能集团建设的广州空港保税物流中心项目。纵览相关公告，可以说与姚振华房地产项目关系不小。

2020年，监管部门为房地产企业财务指标划定“三道红线”以严格落实“房住不炒”后，在房地产泡沫化以及货币化问题得到改善的同时，房地产行业风险，尤其是包括宝能集团等标志性房地产企业资金链风险备受关注。

虽然在2015年，宝能集团也扛起了房地产向制造业转型的大旗。但是至今，房地产仍是宝能集团重要的板块。2021年10月间，宝能集团公告称遇到资金周转困难，根本原因在于制造业的巨额资金投入，叠加疫情、房地产政策调控、融资集中到期等因素的综合影响。

今年3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，明确指出，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。随后，中国人民银行、中国证监会、中国银保监会、国家外汇管理局等部门也相继释放积极信号。

此一系列相关表态，对于增强房地产行业信心，起到了重要支撑作用，也进一步夯实了之前国民经济运行情况发布会上传递的房地产市场平稳可期的信号。

姚振华这一次没有真正“失联”，成了我国房地产长效市场暖幕下的一个侧影。我们希望，他也最终能成为房地产“三道红线”调控下一个个体“软着陆”的背影。22日午间，地产股逆市领涨。

责编:杨志莹 | 审核:李震 | 总监:万军伟