井底之蛙，看到的是井口大的天空；管中窥豹，看到的只是豹子身上的一块斑纹。但是，身处历史洪流当中，你确实很难意识到自己所处的周期阶段。

所以，现实生活中，更多的是后视镜理论，称事后诸葛亮，事前猪一样。

不过，投资还是要大胆预测，小心求证，对于当前的历史点位，废话少说，直接上图：

这张图，我们可以看到什么规律呢？

1，举例3次周期，分别是2017年、2015年，还有现在的2021年。每次历时时间4年，符合基钦周期走势。

2，从左到右的斜坡直线，代表股市正常的走势，复合增长率12%。它包含3个收益因素：通货膨胀+企业增长+股息分红。

3，每次股市顶点，代表投资者贪婪之下的情绪，低点代表恐慌之下的抛售。

也可以把市场价格理解为一条狗，它有时跑在你前面，有时落在后面。

2007年的那条狗，股价脱离基本面非常大，源于当时使用的狗绳太长。

4，对于牵狗绳的长度，现在正在逐渐缩短。就拿2021年来说，此时的估值和2007年、2015年已经不可同日而语，只是稍微贵了那么一点，并没有泡沫产生。

这种情况，股价上下都有可能，跌下来也套不死你，而惯性经验也有机会让你吃到最后一段。

所以，很多大佬也就持仓不动，硬生接住了这一茬。

只是，他们和你不一样，他们是做资产配置的，永远有一个标的在负相关上涨（比如黄金原油），而你没有。

5，显然，现在的市场点位，未来估值回归只是时间问题，意识到这一点，就代表你可能已经跳出井口看天空了。

正所谓，黄河九曲十八弯，最后也要东流入海。
最后，再拿出美林时钟印证一下：

这个美林钟，对应上面的每一个周期，可以看出，现在正处于第二阶段的复苏期。

参考依据，就是名义利率从2021年初就开始走低，什么时候开始走高呢？那就是复苏期的最后阶段。

得出同样的结论：复苏期就应该持有股票，这和上面的周期曲线走势不谋而合。

其实投资理念，殊途同归，包括以前讲过的库存周期也是一样的道理。