三傻老大哥的年报也陆续出来了，银行的老大哥小招年报业绩无惊无险，继续表现出稳定的增长。
先看一些基本数据，
营收增长14%，净利润增长23%，环比三季度有所提速，考虑到20年的增速较低，平均下来也算是一个比较中规中矩的增速吧，考虑到21年是银行业绩的释放年，所以这个表现自然也是意料之中的。进一步看一些重要数据，
首先营收结构方面，手续费和佣金收入的占比继续提升，净利息收入占比下降，这个是非常不错的趋势，因为招行未来的增长曲线就是要靠财富管理这些业务来实现，并且这些业务相比起传统业务来讲风险也低很多。喜与忧
接着继续进一步看一些关键数据资产质量方面继续表现稳定，这块对于招行来讲本身就是行业翘楚了，所以也不用多赘述。
这里说一个数据，在所有贷款分类当中，个人住房贷款的占比极高但是不良率却是极低，仅仅只有0.23%，这就是为什么银行那么喜欢住房贷款的原因。不过，传统业务这块虽然资产质量保持非常优秀的水平，但负债端这边还是有一些瑕疵。客户存款这一块的成本上升了0.01个百分点，并且是在三季度反弹的情况下进一步提升，这一定程度揭示了银行接下来的存款成本有可能会提升，从而影响未来的息差收入。当然，为了应对传统业务逐步到来的瓶颈，招行的财富管理业务表现是非常不错的。财富管理手续费和资产管理手续费两个大类上，招行的增长分别是29%和57%，并且占比非常高。
资产管理业务是招行未来实现第三增长曲线的核心业务，目前来看这一块业务依然是在快速增长当中，当然这里面有一些原因可能也跟过去两年的基金大牛市有关，所以接下来的一段时间里，需要继续观察是否能保持这种稳定的高增速。另外一个被担忧的问题主要是企业运作的成本费用这一块，相比过往有不少的增长。对于这块成本的上涨，个人理解是当下财富管理业务正处于比较激烈的竞争当中，而招行如果想要做好这一块那么必须要进行比较高的投入。所以在整体增长还是比较有序的情况下，我认为还是可以接受并且值得鼓励的。
未来趋势
通过上面的分析，大家也可以看到现在银行行业的发展趋势，从原本的对公业务过渡到零售业务，再从零售业务过渡到资管业务。
而资管业务这一块，招行面对的竞争对手也不再是过往同行业内的其他银行，还包括各种券商乃至互联网行业的渗透。
这对于招行来讲必然是机会和挑战并存，从竞争优势来讲，招行有着最优质的一批客户资源以及高端用户的服务能力，在互联网方面的投入合运营也明显领先于其他同行。如果有关心招行在B站动态的朋友应该知道小招在B站上面是非常活跃的，而且还出了非常火的网红。总体而言，对于招行未来来讲，目前的整体发展趋势还是不错的，不过也有一些趋势值得大家注意，比如存款成本的提升，减值计提的增加，这些一定程度都反映出当前经济大环境下所面临的一些困境，这不仅仅是招行要遇到的问题，其他银行也同样会遇到。
总体来讲，银行板块虽然现在业绩是比较不错，但受制于大环境的因素，中短期里的预期我认为还是不能过高。估值方面，现在招行的估值逐步回归到一个性价比还不错的位置，相比起隔壁的地产央企龙头，我认为吸引力还是要更高一些。