二、主营业务

公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主要产品包括肉干产品、宠物罐头、宠物饼干、宠物洁牙骨四大类。目前公司拥有两个现代化工厂，下设 6 个高标准加工车间，一个市级技术研发中心，技术装备能力较强。

报告期内，公司部分产品如下图所示：

报告期内，主营业务收入按产品类别构成情况如下：

三、行业分析

1、全球宠物产业发展状况

宠物产业在发达国家已有 100 多年的历史，形成了宠物饲养、宠物食品、宠物用品、宠物训练、宠物医疗等产品与服务组成的产业体系。

整个产业在管理上法规严谨、责任明确，政府和宠物组织相互配合，产业运行系统化、规范化，已成为国民经济的重要组成部分。

目前，国际宠物市场已经逐步成熟，养宠物已经成为社会发达的一种标志。人们对宠物的日益喜爱促使宠物数量快速上升，进而促使宠物产业逐渐成长壮大。

宠物食品、宠物用品、宠物美容、宠物医院等新兴产业相继产生、快速发展，并逐步规范化、标准化、国际化，宠物市场日趋完善。

根据美国宠物产品协会的数据，1998-2013 年间美国家庭养宠率自 56%稳步提升至 68%，然而从 2013 年开始，美国家庭养宠率不再增长，而是在 65%-68%的区间内上下波动，表明美国宠物行业整体已经进入了成熟阶段。

从养宠家庭结构来看，最近两年间美国除了养狗家庭的数量有所增加，其他各类养宠家庭的数量均在收窄，2019 年美国养宠家庭数量已达到 8,460 万户，其中养狗家庭占比 74.94%，养猫家庭占比 50.47%。

根据美国宠物产品协会的调查数据，美国宠物经济发展的爆发期从 21 世纪初期开始，到 2003-2005 年发展最快，年复合增长率达到 7.5%以上。

随后，美国的宠物产业进入平稳增长期，虽然经历了 2008 年金融危机和经济复苏期，但宠物产业仍保持着超过 4%的增长速度。

2020 年，美国宠物产业消费规模达到1,036 亿美元，预计未来几年美国宠物产业消费规模仍将以约 4%至 5%的速度发展。

2019 年美国狗粮、猫粮和其他宠物食品的销售额分别为 235.64 亿美元、98.15亿美元和 9.67 亿美元，分别占比 68.61%、28.58%和 2.81%。

虽然美国宠物猫数量大于宠物狗数量，但由于单只宠物狗的平均食量远大于单只宠物猫的平均食量，导致美国狗粮销售量远超猫粮销售量。

根据知名第三方市场研究机构Euromonitor 的预测，2025 年美国狗粮消费可达到 292.41 亿美元，猫粮消费可达到 125.78 亿美元。尽管两者之间体量差异较大，但两者的增长速度保持相近。

2、中国宠物产业发展状况

2010 年以后中国宠物行业进入了高速发展期，宠物数量的增长叠加消费升级是行业增长的主要因素，带动市场规模开始快速攀升。

根据《2020 年中国宠物行业白皮书》，中国宠物（犬猫）消费市场规模从 2010 年的 140 亿元增长到了2020 年的 2,065 亿元，年复合增长率为 30.88%。近几年增速有所下滑，但仍属于快速发展行业。

根据弗若斯特沙利文的预测，至 2023 年中国宠物市场规模有望达到 4,723 亿元，未来几年增速有望维持在 15%以上。根据普华永道的预测，从 2019 年开始，在领养率提升和消费升级的推动下，预计未来五年宠物市场规模延续高速增长，年增长率将随之攀升至 24%到 28%之间。

根据国家统计局数据显示，近五年来我国人均可支配收入增速和人均宠物支出增速正相关，而人均宠物支出绝对增速远高于人均可支配收入增速。

该结果一方面说明随着个人消费能力的提高，居民为宠物买单的能力在持续提升，另一方面也说明随着生活水平的提高，与宠物相关的一些附加消费项目如宠物美容、宠物酒店、宠物培训等也将迎来放量期，横向带动宠物经济规模不断扩大。

3、同行业公司对比分析

（1）同行业公司盈利能力对比分析

报告期内，公司主要产品的毛利率与可比公司对比情况如下：

（2）同行业公司销售费用率分析

报告期内，公司销售费用率与可比公司对比情况如下：

四、财务状况

业绩情况：2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为31,046.00万元、33,912.49万元、34,640.77万元、42,391.39万元；2017年-2020年的年均复合增长率为8.10%；归母净利润分别为3,774.07万元、4,407.48万元、2,959.92万元、3,876.66万元；2017年-2020年的年均复合增长率为0.67%。

应收账款：

费用：

现金流：

五、募集用途