昨日俄罗斯突然对乌克兰发起战争，让全球股市大幅跳水下挫，隔夜美股也是大幅低开。不过随后便出现让人叹为观止一幕，在美科技巨头全线大反攻下，纳斯达克指数出现强势反转，从开盘跌3%之多到收盘涨3.3%，全天振幅近7%了。美股自新冠疫情后波动率并不比A股小，也一定程度巅峰了我们对其成熟、稳重波动小的印象，这背后也是资本的狂躁。

在美股绝地反击下，A股今日没有犹豫，早盘各指数纷纷高开高走，虽然午后有一定的回落，但都仍能维持红盘。特别是创业板指，今日大涨2.6%反包了昨日的杀跌阴线，进一步验证了我们前几日对双底的判断。而创指大涨，基本也也就是赛道股纷纷带领反弹了，宁王强势反弹近5%，牢牢的封死了创指下行空间，让一众锂电材料品种纷纷跟进；此外，前期跌的不成样的核心医药也是惊人逆袭，CXO、医疗服务等报复性反弹，博腾股份、美迪西一度大涨超10%、通策医疗强势涨停等，这让重仓持有的葛兰回了一口老血。

赛道股纷纷引领反弹，而前期暴涨的东数西算概念则纷纷逆势回落，机构与游资可谓也在玩跷跷板。而随着今日创指的报复性反弹，龙轩周二就强调的二次探底正式形成，昨日因俄乌战争的突然跳水，似乎给市场打出了一个中期底。龙轩认为当前俄乌局势虽然仍在发酵，但纵观近30年的七次战争来看，都改变不了市场原有的运行趋势，我们没必要自己吓自己。

自1990来的30年期间里，全球局部战争总共出现过7次，分别为1990年的海湾战争、1999年的科索沃战争、2001年的阿富汗战争、2003年的伊拉克战争、2008年的俄格战争、2011年的叙利亚与利比亚战争。而这7次战争中，影响全球资产价格无一例外都是暂时的，长期趋势性的走势都没有受到影响；其中黄金与原油价格走势也是如此，开战时猛飙了一下，然后就受到供需基本面的制约。值得留意的是，这些战争年份中，A股大部分都处于调整势、如08年那时甚至是历史性大牛市。

不过当前A股与之前已大不相同，首先创业板指自去年12月份来，已暴跌了800来点，已经把估值高的品种绞杀了一篇，这可谓也是提前应对美联储加息下的外资溢出；其次，我国政局稳定、疫情控制在主要经济体中最好、且宏观经济韧性与弹性十足，市场估值也处于历史低位水平，那从俄乌冲突流出的热钱，反而有望来中国寻找避风港，这也是近期人民币不降反升的原因；最后，当前我国股市的核心变量仍为内部"稳增长"和"调结构"的此消彼长，叠加央行货币政策的边际宽松，那市场双底构成后是有望迎来一轮中期反弹。

在房住不炒、国内大循环为主的宏观大背景下，A股市场必然会承担更大的责任，若因外部的一点因素而沉沦不振的话，对多方博弈都会是一个输的局面，这是高层也不愿意看到的。而在市场双底构成下，龙轩觉得高景气赛道主导的创业板指反弹概率大，因此对业绩增长能持续、产能不会过剩、且股价本轮调整过一大波的品种，我们可逢低重点关注。

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（来源：卧龙轩wlx的财富号 2022-02-25 15:22） [点击查看原文]