2月24日，网易发布了2021年四季度及全年财报，其中四季度营收244亿元，同比增长23.3%，非公认会计准则下净利润66亿元，同比增长312.5%。2021年网易营收876亿元，同比增长18.9%，非公认会计准则下净利润198亿元，同比增长34.6%。

财报显示，2021年网易在线游戏营收628.1亿元，较上年的546.1亿元增长15%；有道营收53.5亿元，较上年的31.7亿元增长68.8%；网易云音乐营收70亿元，较上年的49亿元增长42.9%；来自创新业务和其他业务营收124.5亿元，较上年的110亿元增长13.2%。

其中最受关注的，无疑是网易云音乐，作为刚刚上市的产业参与方，网易云音乐持续健康增长，2021年毛利率为正。网易财报披露，网易云音乐Q4净收入19亿元，得益于净收入的增长和成本管控的改善，云音乐连续三个季度毛利率为正，Q4毛利率进一步提升，2021年毛利率为2.0%。截至2021年年底网易云音乐入驻独立音乐人数量超40万，持续位居行业第一。

面对着网易的年报我们到底该怎么看呢？网易云音乐的发展我们又该如何判断呢？

首先，看到网易的年报让人最大的感觉就是网易的整体发展是可圈可点的，无论是本身的营收能力还是整体的市场发展水平，都处于一个非常好的状态之中，我们可以看到网易正在处于一个市场最喜欢的状态，这个状态就是主营业务发展的很好，利润的现金流非常有价值，同样，创新业务或者说是多元化业务，有着非常不错的市场发展前景，尤其是网易云音乐和有道的发展非常不错，所以在这样的情况之下，网易在整个资本市场上，其实已经给出了一个非常不错的答卷。

其次，我们再来看具体业务，当前的网易云音乐。虽然网易云音乐已经实现了独立的上市，但是在整个网易体系中扮演了相当不错的角色，特别是网易云音乐的2021年年度毛利率已经转正，这对于一家音乐平台来说是非常不容易的，代表的是网易云音乐已经有了更好的市场发展前景。对于资本市场来说，资本市场最喜欢的就是能够用业绩说话的上市公司，连续三个季度毛利率为正并持续提升，对于全面的盈利来说实在是非常值得期待的一件事。相比于资本市场上不少只会说故事的公司能够有实打实的业绩，网易云音乐刚上市就可以实现年度毛利率为正，这对于未来的发展无疑是非常有优势的。

第三，我们再看业务基本面，相比于其他的音乐平台来说，网易云音乐当前最大的优势实际上非常显著，一方面网易云音乐的版权已经开始全面回归，作为一个具有后发优势的互联网音乐平台，当版权问题不再是其限制问题之后，将会有可能在原先的基础之上呈现出爆发式增长的趋势，正是瓶颈取消之后，一个平台发展最有可能出现的状态。另一方面我们可以看到的是，当前网易云音乐的独立音乐人超过了40万，这无疑代表的是一个平台的创作生态非常繁荣，而且再加上最近网易云音乐的8级用户刷屏，代表的是网易云音乐极强的用户粘性，又有原创能力，又有用户粘性，再加上网易云音乐整体的毛利率已经转正了，那无疑将会有更好的发展。

因此，可以说网易的成绩单非常不错，而其中云音乐的发展更值得市场关注。

（来源：商业密码的财富号 2022-02-25 09:37） [点击查看原文]