“猪茅”要降薪40%？近日，一则传闻让牧原股份又成了热议的对象，昨日晚间，牧原股份公开回应降薪传闻，表示网传“公司普遍降薪10%-40%”属不实信息。

就在回复网络传闻的同时，牧原股份还公开披露了一份投资者关系活动记录表，包括中泰证券、安信基金、博时基金、东方港湾、东方马拉松、高毅资产等多家机构参会。

对于后期猪价走势，牧原股份表示，春节后处于消费淡季，整体猪价较低，预计下半年猪价会略有好转。除此之外，今年以来包括银河证券、国元证券等多家机构表示目前生猪价格探底，持续去产能节奏加快，当下是配置生猪养殖板块的最优时点。

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网传：公司普遍降薪10%-40%

牧原股份： 属不实信息

近日，有网友发帖：股权激励的同时，牧原集团降薪了，据了解，牧原此次降薪除养殖技工外，后勤、干部不同程度下降，最高降幅达到40%。”

此贴一发，立即引得大量的讨论，特别是2021年以来，多家龙头猪企亏损，包括正邦科技、温氏股份、新希望等在内，多家猪企预计亏损百亿以上，尽管牧原股份仍保持盈利，公司预计2021年净利为65亿元至80亿元，但同比下降超过70%。

所以也有网友揣测：是不是猪企的至暗时刻还没过去，需要开源节流？

不过在2月19日，牧原股份在深交所“互动易”平台回答投资者提问时称：网传“公司普遍降薪10%-40%”属不实信息。

公司近期人均薪酬持续保持稳定，不存在普遍降薪的情况。公司实施与成果挂钩的考核方案，员工个人某个月份的薪酬变化，受到个人考核结果、所在团队绩效情况等因素影响。

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牧原超6000员工获半价股权激励

近日，牧原股份披露的股权激励计划，也引发市场关注。

2月11日晚间，牧原股份发布限制性股票激励计划和员工持股计划，涉及近6500人，募集金额不超过35亿元。

其中，牧原股份抛出的限制性股票激励计划，拟授予的限制性股票数量8108.07万股，占公司股本总额的1.54％；授予价格为30.52元/股。截至2月11日收盘，牧原股份报60.70元/股。若以此价格计算，仅限制性股票激励对象浮盈已超过24亿元，人均浮盈40万元。

根据公告，本次涉及的激励对象共计6093人，涵盖董事、核心管理人员、核心技术人员、核心业务人员等。也就是说，如果完成考核目标，6000多名员工就能以30.52元/股的价格，获取公司的股票。而截至2月18日收盘，牧原股份股价为59.99元/股。若以此价格计算，6000多名激励对象已合计浮盈23.89亿元，人均浮盈39万元。

当然，员工要想取得上述股份，前提是要完成考核目标。公司层面，各年度绩效考核目标为：以2021年生猪销售量为基数，2022年生猪销售量增长率不低于25%；以2021年生猪销售量为基数，2023年生猪销售量增长率不低于40%。

数据显示，2021年，牧原股份共销售生猪4026.3万头，同比增长122%。其中，商品猪3688.7万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头。

对于上述股权激励计划的进展，牧原股份2月17日表示，公司正在按照相关业务流程稳步推进，预计近期可完成首次激励部分的授予并登记。

不过进入今年以来，猪企并不好过，据农业农村部数据显示，2021年生猪价格高位回落，从1月份每公斤35.8元回落到12月份的17.59元，依然高于每公斤15.5元的平均生产成本。

在1月份业绩公告中，正邦科技1月生猪销量环比上升19％，销售收入同比下降超60％；唐人神1月生猪销量同比下降20.44％，销售收入同比下降近40％；金新农1月生猪销量同比下降65％，销售收入同比下降61.33％。

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国元证券：乐观估计今年下半年将开启新一轮周期

在经过了近一年的 持续低迷之下，近日生猪养殖行业迎来两则好消息：一是国家将视情启动猪肉储备收储工作；二是国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，其中提出，健全生猪产业平稳有序发展长效机制，推进标准化规模养殖，将猪肉产能稳定在5500万吨左右，防止生产大起大落。

多家研究机构认为，当前是布局生猪板块的最佳时点。国泰君安表示，一季度是生猪养殖企业的黄金配置期，核心原因就在于短期生猪在亏损，能繁母猪的去化会加速，在加速的过程中股价会形成正反馈。

国元证券在近期的报告中表示：产能去化已经形成趋势。

生猪产能去化从 2021 年 7 份开始到 2021 年 12 月份已经 持续了 6 个月之久。 能繁母猪存栏量与正常保有量正处于不断收敛的过程中。 虽然 从绝对数上看， 12 月能繁母猪存栏量环比 11 月出现了增长， 但是由于农业农村部和 国家统计局统计样本差异导致 12 月与 11 月的能繁数据不存在可比性。 从趋势上看， 生猪产能去化趋势仍然没变。

猪价持续下跌， 给后续产能去化创造了有力条件。 由于 2021 年 11 月下旬的猪价快 速反弹提前透支了后期的消费动力。 2021 年 12 月中旬开始猪价掉头向下。 加上局 新冠疫情爆发， 对餐饮、 旅游业影响较重， 导致猪肉消费整体疲软。 元旦过后， 猪肉 消费呈现旺季不旺， 加速下跌的态势。 截至 2 月 6 日生猪价格已经降至 13.70 元/公 斤， 仍在成本线下运行。 猪价持续下跌的背景下， 产能去化的趋势得到加强。

持续亏损时间已经接近上一轮周期。 本轮周期中， 自繁自养养殖主体已经出现了两次 持续的亏损， 分别是 2018 年 5 月-2018 年 7 月； 2021 年 6 月-2021 年 11 月， 亏损 持续时间分别为 2 个月和 5 个月， 累计时间为 7 个月。 对比上一轮周期 9 个月的持 续亏损期， 已经非常接近。 但本轮周期的盈利高点和亏损高点均远超上一轮周期， 特 别是盈利高点， 所以持续亏损的时间也可能不同于上一轮周期。 一般而言， 产能见底 要晚于利润见底。 （ 亏损的高点达到 771.46 元/头， 远超上一轮的 326 元/头） 。

疫情影响， 消费不及预期。 按照往年规律， 春节前这段时间， 生猪价格基本在 8~9 元 /斤， 但今年生猪价格仅在 7 元/斤左右。 旺季不旺的现象十分明显。 从猪肉价格来看， 消费同样不及预期， 春节前北京新发地白条猪肉价格平均不到 20 元/公斤， 也反映了 需求较往年平淡， 然而生猪定点屠宰企业月度屠宰量大幅增加， 则反映了供给过剩的 现状。 节后将进入猪肉消费淡季， 面临猪肉需求持续转弱， 猪价下行压力较大。

综合猪价， 养殖盈利以及消费等多方面因素， 我们认为生猪产能仍将持续去化， 春节 后生猪价格将会二次探底， 乐观估计今年下半年将开启新一轮猪周期。

（来源：券研社的财富号 2022-02-20 23:59） [点击查看原文]