你们没猜错，今天写美团。

周五美团跌15%，原因是《 关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》发布， 里面提到了“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准。”

网上可以搜到全文，一共有43条。包含了减免税费、政府补贴、提供低息贷款和续贷、保费补贴、扩大政府和体制内单位采购、鼓励减免房租、免征各种费用等等，上面提到的外卖平台降费是第12条。

所以这事儿并非特意针对美团。 等到疫情过去后服务业满血复活，可能就恢复原样，属于一次性事件冲击，对长期业绩影响不大。

那么如果发生最坏情况，餐饮平台被永久降费，会有何影响？

周末我爬了各大平台，发现美团自己没发声，但餐饮业和消费者对这件事的观点分歧很大。

餐饮业商户基本表示大快人心，美团抽佣太高，该降。还贴了很多数据...

消费者基本表示美团很好，外卖平台本身不赚钱，抽佣基本都用于平台支持和外卖小哥工资了。

根据各方贴的数据，我大概做了一个外卖平台的业务模型。

从商户的角度来看，外卖平台大概抽走了他们20%的营业额，其中10%用于外卖小哥工资等，10%用来搞优惠活动如天天神券等。大一点的商户为了应付外卖需求需额外雇佣配菜和打包员，去年开始超出5公里的外卖还加收配送费，这些都产生了新的额外成本。

从用户角度看，外卖平台非常有价值，不仅有多样选择，而且如果善于使用各种优惠，同样的菜品外卖比堂食还要便宜。

外卖平台这件事肯定是创造价值的，核心是消费者节约了走去堂食、等菜的时间，并获得了多样性选择，商户则可以减少场地租金开销等。过去不愿意自己做饭可能胡乱吃个方便面、煮个水饺就对付了，有外卖平台以后则可以花钱吃点好的，肯定也增加了餐饮业的总销量。

问题则在于：根据现有业务模型，通过平台所创造的价值分配不合理。消费者享受到了优惠和便利，平台获得了流量，骑手小哥赚到了工资，只有商户觉得自己吃亏了——因为平台所带来的外卖流量利益小于失去的堂食流量利益。

一个游戏三方来玩，平台和消费者都赚，只有商户亏，怎么看也不太合理。而不合理的模式不可能长期维持下去。

所以即便政策不要求降费，恐怕餐饮平台也要自己面对这个问题，政策只是把问题点明了，把解决问题的时间提前了。

从逻辑上看，目前主要不合理的地方在于用户同时享受到了优惠和便利。按道理来说，便利应该是花钱买的，所以外卖价格应该高于堂食，而现在则是倒挂，本质就是平台用商户抽佣来补贴用户。

记得十几年前大家上京东买东西也都是图便宜，但现在京东上的东西很多贵于其他平台和实体，但照样生意很好。

所以解决方式当然是学习京东，减少用户补贴，用更好的服务来换取用户付费。目前所有电商平台中表现最好的就是京东，阿里和拼多多都不行，原因就在于如果你手上都是一帮羊毛的用户，卷到最后怎样也是没法赚钱的。

商业的本质不是越便宜越好，而是用服务来换付费。各行各业的王者苹果、华为、亚马逊、链家等走的都是这条路子。美团迟早也要走“减少补贴”这条路，政策的出台大概也就是帮王兴提早下定决心而已。

所以这事儿是利空，但不太影响长期趋势。中概股的下跌也不用过于担心，这次的情绪大于实质，说不定会出现抄底的好机会。

......

1、正荣地产官宣，3月到期的债务违约。影响不太大，2月11日已经崩过了。

2、英国女王新冠检测阳性，目前有轻度感冒症状。老太太90多岁了，但那种等级的医疗看护，无甚问题的。

3、凯莱英公告，获得辉瑞的27亿新冠口服药订单，另传药明康德也拿到了订单。这事有意思了，肯定能算利好，看明天医药股表现。

4、许老板表示恒大将继续经营足球事业。这里指的应该是青训而非一线队，一线队顶薪60万人民币，基本是放弃了。恒大青训水平不错，未来可能会有价值兑现。

5、周五最火的是“东数西算”概念，本质就是在西部进行基建和用电，服务于东部的数据需求，长期利好西部的能源和电力企业。

乌克兰东部干起来了，但不是乌俄双方，而是乌克兰政府军和地方武装，但目前还只是炮击而没有地面交锋。这事让周五晚美股大跌，估计明天全球股市表现都不咋样。

但A股现在独立性颇强，反正我不是特别悲观。低开应该没跑，但后面还有的玩。

（来源：高手操盘宝典的财富号 2022-02-20 20:28） [点击查看原文]