本周周评
宏观、新能源、东数西算。

宏观

本周对市场影响较大的几个宏观因素：

一是国内两会，冬奥会今晚闭幕，接下来两周将逐渐进入全国两会时间，两会相关的事件会比较密集，稳增长之类的政策预期将受到更多关注。

二是外部地缘 事件仍存在不确定性，仍在影响大宗、海外股市，从而对A股有一定扰动。

三是疫情，主要是香港，目前最新单日新增大概7000例。

新能源



周末新能源方面有两个新事件，先是国网智能电网研究院有限公司中标德国海上风 电柔性直流输电工程，这标志着我国高端输电技术首次进入欧洲，也就是电网出海。

截至2020年12月，欧洲海上风电累计装机量达25GW，同期我国海上风电装机仅10GW左右，欧洲是海上风电装机最大的地区。本次中标也意味着我国高端输电技术首次进入欧洲，技术与经济性得到欧洲海上风机场的认可，提升了柔性直流电网出海的预期。

然后是据媒体报道，特斯拉 1月份已经生产出100万块4680电池，对4680电池来说这也是个标志性事件，量产的里程碑。

4680大圆柱电池最早由特斯拉在其去年9月电池日发 布，该电池性能参数提升明显。一辆车上大概需要1000块4680电池，所以100万块大概对应1000辆车。相比于特斯拉2021年近95万的销量来说，虽然4680数量不大，但100万块电池的量产标志4680电池已经正式进入量产阶段，这两年将进入加速放量阶段，2022年-2024年全球销量预计为7GWh、73GWh、148GWh，对应渗透率为7%、27%、45%。

东数西算-液冷散热

周末东数西算相关事件比较密集，不仅华为、字节跳动、中国电信 、中国移动 、快手、阿里巴巴 等产业巨头被报道参与东数西算工程建设，人民网 也明确点评指出“推进东数西算正当其时，意义深远”，作为稳增长背景下重要的新基 建工程、数据要素时代的“南水北调”——东数西算工程，正受到国内各方的关注并积极参与。

上周文章《东数西算最受益的方向》已经明确梳理了东数西算受益方向：“绿色数据中心基建配套（佳力图 、依米康 等） gt;中游运营（美丽云、数据港 、奥飞数据 等） gt;下游应用（初灵信息 、海量数据 、税友股份 等） gt;数据交易所（零点数据、浪潮软件 等） gt;上游设备（紫光股份 、新易盛 等） gt;配套信创（东方通 、宝兰德 等）”，并强调“当前更多需要关注数据中心的绿色化”。

受益于绿色、低功耗IDC的需求，电源、散热等数据基建配套产品短期需求较为明确，比如智能UPS、HVDC、液冷散热等细分方向，其中由信通院云大所牵头、依托开放数据中心委员会“冰河”项目组研究和制定的 《数据中心液冷行业标准》将于4月1日起正式实施

液冷散热简介

东数西算工程首次提出于2021年5月，近日国家多个部位联合印发通知，规划10个国家数据中心集群，正式启动该工程。

2021年5月，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发了《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽 实施方案》，明确提出：要布局全国算力网络国家枢纽节点，启动实施“东数西算”工程，构建国家算力网络体系。

近日，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局再次联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝 、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏8地启动建设国家算力枢纽节点，规划了10个国家数据中心集群，标志着全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。

“东数西算”工程是在“双碳”战略、推动数字经济健康发展背景下，针对数据中心行业进行的供给侧改革。截至目前，我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS。随着数字技术向经济社会各领域全面持续渗透，全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长。

当前我国数据中心大多分布在东部地区，但土地、能源紧张问题使继续大规模发展难以为继，而西部地区资源充足，具备发展数据中心、承接东部算力需求的潜力。国家枢纽节点布局，将引导数据中心向西部资源 丰富地区以及距离适当的一线城市周边地区集聚，实现数据中心行业有序发展，扩大绿色能源对数据中心供给，提升数据中心建设的能效标准，推动数据中心绿色高质量发展。

根据发改委表态，“东数西算”工程总体思路有三方面：一是推动全国数据中心适度集聚、集约发展；二是促进数据中心由东向西梯次布局、统筹发展；三是实现“东数西算”循序渐进、快速迭代。在当前起步 阶段，8个算力枢纽内规划设立10个数据中心集群，划定了物理边界，并明确了绿色节能、上架率等发展目标，如集群内数据中心的平均上架率至少要达到65%以上（PUE=数据中心总能耗/IT设备能耗，越接近1越节能），要求张家口、韶关、长三角、芜湖、天府、重庆集群的PUE在1.25以下，和林 格尔、贵安、中卫、庆阳集群的PUE在1.2以下。

液冷散热是降低PUE的重要途径，随着相关标准发布并正式实施，产业化进程有望顺利推进。

当前阶段的数据中心集群规划对PUE提出严格要求，大部分中小规模的IDC服务商在绿色数据中心设计、建设和运维方面的能力较为一般，难以满足PUE在1.25以下的能耗要求。

降低PUE的主要方法是提高温控系统的工作效率，空调机组将从风冷型和水冷型向冷冻水型、双冷源型转化，未来液冷技术有望逐步普及，此外间接蒸发制冷的应用渗透率也有望提升。

2020年9月，阿里巴巴宣布，在杭州的首座超级数据中心正式投入使用，是全球规模最大的全浸没液冷数据中心，经估算，相比传统数据中心，该数据中心可每年省电7000万度。

2021年12月，《数据中心液冷行业标准》正式发布，该标准由信通院云计算与大数据研究牵头，阿里巴巴、腾讯、美团、京东 、中国电信 、中国移动 、华为等厂商共同参与制定，有效填补了当前国内外数据中心液冷行业标准的空白，并将于2022年4月1日起正式实施。

2022年1月，北京冬奥组委会技术部部长表示，北京冬奥会核心信息系统已经实现100%运行在阿里云上，位于张北的冬奥云数据中心通过液冷散热、自然 风冷、智能调温等技术，实现100%无机械制冷，将热能耗降低至70%以上。

近日，深耕制冷行业的曙光数创 副总裁姚勇表示，液冷技术将逐渐成为主流散热方式，在3-5年后，每100台数据中心IT设备中约有30-50台液冷服务器，液冷会成为数据中心主流的散热技术和方式。

温控系统是降低IDC能耗的关键，液冷散热标准落地推进温控行业发展。

据产业测算，2022年底全国范围内规划新增机柜总数约254万架，单机柜设备投资为10万元，温控设备投资占比为15%，则单位冷量初始设备投资为3000元/kw，预计2020-2022年国内数据中心温控市场年均规模分别为120亿元。

而数据中心空调系统能耗占非IT能耗的80%，空调系统的能耗是数据中心的PUE是否能降低到合理水平的关键因素之一。当空调系统对应的能耗占比分别为38%、26%、17.5%，对应的PUE为1.9、1.5、1.3。

目前业界巨头较为认可的为间接蒸发冷却方案，该方案冷却效率虽略低于直接蒸发冷却，但隔绝了室外空气，不受空气质量的影响，且蒸发过程不影响机房湿度，逐步得到腾讯、字节跳动、联通等用户的认可使用。腾讯、字节跳动于2020年新建的数据中心采用间接蒸发冷却技术，年平均PUE低于1.25，达到全球领先的水平。

间接蒸发冷却为下一代冷却系统，后续随着成本降低，在IDC中有望快速放量。间接蒸发冷却系统与整个温控系统深度绑定，将带动相关公司营收从制冷单品向整个温控系统大幅提升。

随着此次《数据中心液冷行业标准》将于4月1日起正式实施，官方表示，高密度的计算需求在数据中心内快速增长，为了应对未来数据中心高密度计算设备的散热需求，缓解日趋紧张的电力资源给业务发展带来的压力，同时为贯彻执行我国“碳达峰”、“碳中和”战略规划，行业内掀起了液冷研究和应用热潮。本系列行业标准的发布，对于企业应用液冷技术及我国液冷行业有序建设有重要指导意义。

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担