发改委网站发布《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，其中第12条明确指出，引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。

引导互联网平台企业对疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的餐饮企业，给予阶段性商户服务费优惠。

态度很明确，就是要让那几家企业给商家让利（美团港股等一众互联网公司已经跌懵圈了）。

我的第一反应是，以后叫外卖估计要涨价了。美团在B端上不赚钱的话，那就只能在C端上发力，反正羊毛不是出在羊身上就是出在狗身上。

美团不是一直在亏钱？

确实在2018年之前美团一直在亏损，但2019年上调商户佣金后，净利润就开始转正了。2020年净利润还录得了翻倍增长，2021年再次亏损。

数据来源：IFind

美团的主营业务主要分三部分，餐饮外卖，到店、酒店及旅游及新业务。最核心业务依然是餐饮外卖，这是美团的收入支柱，2021年三季度营收264.85亿元，同比增长28%。

到店（含餐饮）、酒店及旅游业务三季度收入86.21亿元，同比增长33.1%，增速最猛的是新业务，增长了66.7%。

餐饮外卖和到店、酒店及旅游这部分业务是盈利的，2021年三季度餐饮外卖盈利8.76亿元；到店、酒旅盈利37.84亿；新业务亏损109亿元，未分配项目里还有38.57亿亏损（含投资收益）。

由此可见，美团的主业具备盈利能力，只是新业务烧钱烧的太狠，3个月就亏了100多亿。主要是优选、买菜和闪购。

阿里，京东，字节，还有刚上市没多久的每日优鲜、叮咚买菜都在努力砸钱烧市场，这块业务真不知道要烧到啥时候。

互联网平台的商业模式大同小异，美团就是以更优惠的价格勾搭住几亿的用户，然后开始流量变现。

用户基础发展到一定阶段后，平台可以做的业务很多，比如放贷款，做理财代销等，类似于数科类公司的业务基本都能做。

平台型企业之所以在不盈利的情况下还能享受很高的估值，是因为无边界扩张的故事够大，想象空间够丰富。而上面明确指出严防资本无序扩张后，这一块的想象力是要打折扣的。

降佣金影响有多大?

在美团的收入结构中，佣金收入占比62.34%，在线营销服务占比15.95%，其他服务占比21.71%。

本次主要提到的餐饮业降佣金，在美团的佣金收入中餐饮外卖的佣金占比是47.94%，占比非常高，去年上半年餐饮佣金收入387亿元。

整体来看，短期情绪影响比较大，但拉长周期看平台应该会有更好的应对策略，比如下调佣金后，上调C端服务费以及B端的营销费率，反正从这里亏出去的，总要从别的地方赚回来。

（来源：乔令同学的财富号 2022-02-18 17:57） [点击查看原文]