每个人的认知都是有限的，股市如一头大象，我们通过摸到的部分，从而来分辨它的样貌，预测它的方向，加上未来许多假设的不确定性，错了是常事，如果预测对了，基本上运气成分居多。

A股19-21年经历了三连阳，不知不觉中，已经走了一波小牛，对经济下行的担忧加之获利了结的意愿，年初的回调或许也在情理之中。

2021年是上证指数30年来波动最小的一年，全年振幅仅12%，2022年股市大概率波动会大于21年，但作为方向的判断依据依据不够，可能先下后上，也可能单边向下。先下后上的可能性较大，纯技术分析角度需观察3356和3200点位是否突破，若本轮无法跌破3356点，则股市或有轮强劲反弹，突破21年收盘点位。当然上证指数也有可能通过单边跌破3200点完成波动幅度的放大。波动放大的情况下，唯一能确定的是，虎年的择时与择股获利难度比前三年更大，“炒”股客户亏损的几率很大。

基本面角度来看，中国正经历人口红利消退，经济持续下行，美国加息与海外政局复杂等多方面不利局面，但同时也要看到，国家坚定改革，严控疫情，宏观调控精细化等手段，拥有与其他国家明显的比较优势，国力此消彼长中，中国的国家竞争力在增长之中，这是A股长期向上的根基。

20年股市以白酒等“核心”资产为主线，21年以新能源、碳中和等“赛道 ”股为主线，走出了明显的结构化“牛市”。随着注册制改革的进一步推进，结构分化的行情仍将演绎，选择对的板块或标的重于对指数的择时。

对于波动加大、结构分化的股市，投资者要实现较好的回报，仅有两种路径。1、资产配置思路，通过固收+股票的配置抵御市场波动，尤其在今年，加大买入固收类基金或理财产品，等待市场底部的形成后再调整配置比例。配置的工具主要是ETF、固收类基金、理财产品，公募reits等。2、股票投资能穿越牛熊的方法只有价值投资，选择长期有护城河与成长性的公司，长期持有和持续买入。