今日，市场在外围市场大涨的带动下，高开后维持窄幅震荡行情，市场对于3500点区域的阻力明显还是感受到了忌惮，但下杀的动力也并不充足，目前还是属于螺蛳壳里做道场的行情。板块方面，基建、数字经济表现活跃，尤其是基建股出现了涨停潮，有望向纵深扩散。

接下来，我们来看一下建材细分龙头-北新建材（000786）。

先来看看公司的相关行业背景情况：

1、近年来，装配式建筑发展迅速，拉动石膏板需求增长：2020 年，全国新开工装配式建筑共计 6.3 亿平方米，较 2019 年增长 50%，占新建建筑面积的比例约为20.5%。目前全国已有 30 多个省市出台了装配式建筑专门的指导意见和相关配套措施，不少地方更是对装配式建筑的发展提出了明确要求。越来越多的市场主体开始加入到装配式建筑的建设大军中。随着装配式建筑的发展，石膏板在墙体的使用率有望提高。

2、防水行业发展快，市场集中度仍较低：由于防水行业资本壁垒比较低，中小企业进入比较容易，行业集中度较低，市场较为分散，竞争不够规范，呈现“大行业、小企业”的特点，除少数整体实力较强的龙头企业外，大多数企业规模小且技术水平及生产工艺落后，形成“一超多强”的竞争格局，2019 年行业 CR10 约为 20%，其中龙头东方雨虹市占率 8.6%。随着相关政策出台与行业规范细化，以及产品结构优化升级，下游客户对防水产品品质要求不断提高，中小企业逐渐出清，龙头企业竞争力进一步增强，行业集中度逐年上升，向龙头企业聚拢。

再来看看公司的基本面有哪些看点：

个股三分钟显示，营业收入比上年同期增长了31.46%，主要原因是公司石膏板销量稳定增长，产能扩张继续推进，导致销售收入增加。受益于营业收入增长，公司归母净利润增长。

1、中国石膏板行业的开创者：公司石膏板产品以销定产，主要采用渠道销售模式，营销网络现已遍布全国各大城市及发达地区县乡城市。通过密集的经销商销售网络和扁平化的管理，并开展与房地产开发商、装饰公司和家装公司的全方位深度合作，实现了对市场的全面覆盖。公司旗下“龙牌”、“泰山”、“梦牌”石膏板可满足不同客户需求。

从房地产端来看，公司市占率保持第一。根据中房网数据，公司石膏板品牌 “龙牌”在 TOP500 房地产企业首选率中保持第一，维持在 29%。同时，“泰山”石膏首选率也保持在前列，龙头地位稳固。

2、防水领域快速扩张：公司通过联合重组进入防水材料业务领域，收购蜀羊、禹王、河南金拇指 3 个防水业务公司，涉及防水材料、防水工程、以及橡胶和化纤制品等多个子领域；2020 年，公司收购我国防水行业唯一专业服务机构中国建材旗下苏州防水研究院，完善防水业务产业链，加强产研结合；2021 年，公司收购上海月皇集团 3 个防水子公司，完成对禹王品牌下 8 个子公司剩余少数股权的收购和蜀羊防水少数股权收购，9 月份收购了成都

赛特和天津澳泰防水。截至 2021 年上半年，公司防水业务板块共拥有蜀羊、禹王、金拇指、月皇等多个防水品牌，并注册成立全资子公司北新防水有限公司作为业务平台公司，统一

进行防水业务的投资布局和业务经营。公司目前在四川成都、眉山、陕西咸阳、江西九江、辽宁盘锦、安徽滁州、安庆、广东清远、湖北仙桃、河南郑州、上海嘉定拥有 12 个防水材料生产基地，基本完成东北、华东、华南、西南、西北的布局，克服了防水材料行业季节性与运输半径的限制问题。根据公司公告，未来公司规划将防水材料生产基地发展至 30 个。

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