文/方得

不忘初心，方得始终

今天最引人关注的，是东方财富的“情人劫”！

这个本来是一个人见人爱的大众情人，在今天却让持有者有种“在劫难逃”的感觉。

这里有各种各样的解释，市场走得弱嘛，每天谁出来跌一把都是有可能的。

市场的解读基本有三种：

第一种，东方财富在券商里一直是个独立的存在，它走它的路，让其他券商原地踏步。

东方财富作为比较抗跌的证券茅，有补跌的要求。

第二种，市场逐渐走弱，券商股作为市场最敏感的群体，整个板块都要下台阶。今天券商板块整体下跌4.21%。

第三种，市场这么差，各种基金的负面新闻登上热搜，什么“坤坤”，“兰兰”的，基金自然不好卖了，作为大资管重要的通道，东方财富自然首当其冲，包括今天比较弱的“广发证券”，都可以归集到这个逻辑。

这些都有道理，都部分解释了东方财富今天大跌的原因。

但是今天要由此给大家提醒一个重要的风险：可转债的强赎给股、债带来的风险。

可转债都有一个强赎的条款，一般触发的条件有两个，一个是公司股票在连续30个交易日中至少有15个（有的规定是20个）交易日的收盘价不低于转股价格的130%，或者当可转债的未转余额不足3000万元。

比如东方财富的可转债，东财转3，2022年1月24日发布强赎公告，触发的条件是第一个。

公司公告称：公司股票自2022年1月4日至2022年1月24日连续15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格（23.35元/股）的130%（30.36元/股），已触发《东方财富信息股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）中约定的有条件赎回条款。

触发这个条款后，在2022年2月28日收市后仍未转股的“东财转3”，公司将按照100.18元/张的价格强制赎回，本次赎回完成后，“东财转3”将在深交所摘牌。

也就是在2月28日收市前，大家必须把手上的东财转3全部转成股票，东财转债3一共有多少呢？当时发行量是158亿，按照最新的数据，目前还没有转成股票的还有120.837亿，这些都将在未来的十几天里，全部转成股票。

通常来说，这些由债转成股票的，大部分会在二级市场选择抛售，会在短时间内形成非常大的抛压，股价会有很大向下的空间。

同时，对于可转债而言，第一步会消除掉债券的溢价，一般溢价率会在抛售的压力下，由正转负，随着转股抛压，可转债的内在价值也会降低，可转债的价格也会随之下跌。

最终形成股债同时下跌的局面。这个大家可以看看他们的股价走势图，就可以一目了然了。

这种案例非常多，比如去年9月份，新时达的股价走势非常稳健，突然9月22日杀跌，直至跌停，原因就是10几个亿的新时达的转债开始强赎，大量的抛压让走得好好的股价直接破位，一路下跌，上升趋势破坏后，到现在也没有走出来。

对于这种已经达到强赎条件的可转债的标的，无论是其债还是股，都要特别谨慎的，没有的不要去买，持有的要尽早出来，不要等强赎公告出来，十之八九会有一波大跌行情。

目前，达到强赎条件的，有以下标的：星帅转债，正元转债，百川转债，核能转债，中鼎转2，东财转3，比音转债，G三峡EB,银河转债，同德转债。

还有部分转债，符合转债强赎条件了，但是公司公告在某日期前不做强赎，这些也要注意，他们的承诺日期，一当过了承诺日期，公司随时会发布强赎公告。不过如果是达到强赎条件的第二种情况的，就是余额不足3000万元的，这种因为抛压不大，也就无需过度关注这个风险了。

市场还是弱的很，上证在二次探底，观察这次，几大指数能不能形成共同的底部，达到底部共振的，而合力向上。这个位置不要高度恐慌，而是要继续高度关注！