医疗股跌出黄金坑！把握史诗机遇，投资机会值得期待。业绩预告行情下，医疗、化工、石油、钢铁、有色、煤炭等行业业绩表现良好，火电企业等板块业绩较差。医疗兼具消费与科技的双重属性，且周期性较弱，所以是中长期配置的重点行业之一。医药板块长期基本面优质，近一年，估值调整至过去五年的0.05%分位以下，但业绩仍然高增长，后续可以把握业绩增长带来的投资机会。在比较优势上，由于2022年整体宏观经济面临下行压力，相对于其它行业，医药板块增速相对稳健，有更多业绩高增长标的，关注度有望持续提升。在政策上，集采等影响已在股价中充分反映且好于预期，创新药等细分赛道相对受鼓励，行业可持续性有望延续。同时，在疫情逐渐得到缓解的后周期，医疗秩序逐步恢复，预计多家公司业绩边际改善，带来业绩和估值的双升。另外，医药行业内部经历了结构升级的重大变化，叠加优质公司上市速度加快，相比10年前，A股和H股上市公司数量显著增加，细分赛道百家争鸣，可供投资的标的丰富。过去几年医药行业最重要的是赛道投资，自上而下选择高景气度赛道，方向比个股更重要。在具体细分方向上关注科技创新、高端制造和消费升级三大细分领域。其中，科技创新方向，关注更具全球竞争优势，有望抢占全球市场份额的创新药、创新医疗器械、创新药产业链、生命科学上游；高端制造方向，关注CDMO领域从供应中间体向原料药、制剂领域升级，以及高端原料药和制剂等；消费升级方向，关注女性和儿童的需求以及有提价能力的品牌中成药。在市场的快速变化中捕捉行业和公司变化，用动态视角抓住估值核心矛盾，寻找预期差机会。在行业层面，关注行业空间、景气度、商业模式以及竞争格局四方面；在标的层面，关注基金经理能力、竞争优势、业绩结构等方面，通过这个框架判断基金增长的速度、质量、确定性和持续时间。在投资中，抓住影响估值的核心矛盾并运用动态视角分析判断十分关键。这需要基金长期的深入跟踪，敏锐捕捉变化，并在出现变化时抓住具备盈利和估值向上的‘戴维斯双击’机会。

行情好时，适度恐惧；行情差时，适度贪婪。

不论何时，留个后手，在投资之路上可能就走得更稳当一些。

在赚钱的时候不要忘记市场下跌的时候，在亏钱的时候也不要忘记市场上涨的时候。

相关基金:(012327)天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF联接c