扩大消费做强内循环，要降低居民房贷债务压力

我们现在陷入了一个怪圈，资金从银行出来贷给企业，企业通过工资发给员工，员工回头还房贷给了银行。

1月份社融数据大超预期，水龙头开的很大，为何市场没动静。水去哪里了？

答案在货币数据里，M2增速9.8%，M1增速只有2%，两者呈负剪刀差。通俗讲就是钱从银行出来，又存回银行了。

我们一直给企业输血，但是忽略了，企业输血生产的产品由谁来购买，内循环是让财富流动起来。企业给员工发了工资，员工欠银行房贷转手把钱还给了银行，银行把钱再贷给企业，看似钱转了几手，但钱在流通中没有创造它应有的价值，产生财富乘数效应。企业生产的产品越生产越多，产品应该由员工购买，企业赚到钱把钱还给银行才对。现在企业越借银行越多，自身产能过剩，企业自身负担越来越多，银行放出去贷款越多，自身风险越来越大。走到一个很怪的循环。

根据央行统计，2021年末，人民币房地产贷款余额52.17万亿元，同比增长7.9%，比上年末增速低3.7个百分点；全年增加3.81万亿元，占同期各项贷款增量的19.1%，比上年全年水平低7.2个百分点。2021年末，房地产开发贷款余额12.01万亿元，同比增长0.9%，增速比上年末低5.2个百分点。个人住房贷款余额38.32万亿元，同比增长11.3%，增速比上年末低3.3个百分点。

从贷款总量，以及对于居民家庭来说，房贷成为居民最大的支出，阻碍居民消费的最大阻力。通过对于目前有房贷的家庭降低已有的房屋贷款的利息，降低居民家庭的开支。同时对于购买首套房的家庭给予低利率，给予多套购买的给予征收房产税，弥补降低利率的额外开支，既可以满足人们的住房需求，也可以减少房地产的投机，坚持房住不炒的原则。

也可以进一步加快目前房地产的库存的消化，满足刚性居住家庭的住房需求。我们看到最近一年的各地地方政府对于房地产土地财政的依赖并没有消除，各地近期出售的土地很多都让地方城投公司买走了，通过刚需居民的需求给予地方政府对于戒除土地财政依赖的过渡期。

我们之前为了控制房住不炒的房价稳定，给予房贷定了很高的利率，现在成为阻碍居民消费的巨大负担和阻力。房子首付消耗一个家庭过去很多年的积蓄，房贷又透支了家庭未来几十年的预期收益。居民手上没钱，或者用于未来的风险储蓄增加，都是造成家庭消费不高的主要原因，我们过去一直希望增加商品供给刺激居民消费，但我们一直忽视了一个重要的问题，居民消费意愿不高到底卡在哪里，居民没钱，或者增加预防性储蓄，成为居民消费意愿不高的主要原因。

根据2020年年底的非金融企业杠杆率160.7%，发达国家中日本的非金融企业杠杆率为115.6%、美国为84.6%，全球主要发展中国家很少有超过70%的。

从绝对数上来看，2020年年底企业的负债规模达到了惊人的168万亿元人民币，非金融企业债务多拉高了中国的宏观杠杆率和总债务规模。我们未来要通过消费降低企业的债务，要促进消费首先要降低居民债务支出。

我们目前的消费乏力，很大的程度上都是房贷对于居民的拖累，房子已经占据一个家庭未来长时间的支出预期，特别对于未来有房贷防御性的储蓄，使得居民不敢消费，我们通过降低目前居民家庭贷款的利息，降低居民最大的支出，给予居民很强的未来预期，居民也会很大程度上降低对于未来的储蓄，使居民敢于进行消费。

同时通过居民家庭首套房，二套房，多套房分层级降低利息，防止大水漫灌，也能体现社会公平。房贷开支而没有给予社会创造更多的正循环作用。拿掉居民身上这个最大的大山，让财富通过消费，再次循环起来，真正起到财富放大效应。让居民轻装上阵，更好的融入共同富裕的美好未来，未来可期！