01 “抄底”抄在半山腰

俗话说：新手死于追高，老手死于抄底。

随着行情下跌，很多人感觉已经到了地板价，抄底买入。

只是没想到，地板下边有地下室，地下室下边是地窖，地窖下边是地狱，地狱还有十八层。

自去年12月至今，A股主要指数多次大幅下跌。每周跌2%是起步，跌4%正常，跌6%也不稀奇。

而且它就像那个烂泥糊不上墙的前男友。当你即将失去希望的时候，又给你偶尔红一下，好像还能再抢救抢救。

然而小涨之后又是大跌，涨跌跌，涨跌跌，涨跌跌跌，越抄底就越套牢。

朽木不可雕，孺子不可教，狗改不了。

下跌之后，抄底了。

抄底之后，套牢了。

套牢之后，有些人说：

早知如此绊人心，何如当初莫相识。

要么干脆割肉卖出，要么删掉APP，假装看不见。

另外还有一些人，比较死心眼。

既然说好的长期投资，总不能因为暂时套牢就放弃。

千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。

只要把握好仓位，注意节奏，越跌越买，逆势加仓，总能等到上涨的一天。

02 短期亏，长期赚

第二种“抄底”的人，最后都怎样了？

我们可以用历史数据做一次科学验证。

先说结论：下跌后抄底，短期可能亏钱，但是长期盈利概率更大。

以下是验证的过程。

选取波动比较大的中证500指数，自2005年至今的数据。

我们在历史上任意时点投资一个中证500指数基金，用指数涨幅近似计算指数基金收益。

持仓1个月（4周）、6个月（25周）、一年（50周）、三年（150周）、五年（250周），可以获得的平均收益和正收益概率是图里这样。

随着持仓时间增加，盈利比例和盈利概率都有明显提高。

持有五年，盈利概率接近80%。

有了这组随机数据做基础，再来看下跌后买入会怎样。

自2005年至今，一共有871周的数据，其中跌幅超过3%的有156周，占比17.91%。

如果我们在这156周下跌后买入，持仓不同的周期，那么平均持仓盈利和盈利概率，都会有明显变化。

数据来自choice，2005.1.1~2022.2.9

投资有风险，历史收益不代表未来表现

下跌后买入，只持有1个月，平均收益是负数。

持有6个月，平均收益同样低于随机买入的数据。

一年期基本持平。

如果能坚持持有三年或者五年，平均收益会明显提高。

数据来自choice，2005.1.1~2022.2.9

投资有风险，历史收益不代表未来表现

只持有1个月或6个月，盈利概率下降。

如果持有一年或者三年，则盈利概率就明显提高。

也就是说，下跌后抄底，在比较短的时间内，比如几个月或者半年，平均盈利更少，亏损的概率会更大。

因此从大家总是说：地板之下有地窖，地窖之下有地狱。

我们坚持过这段时间，等一年、三年或者五年之后，就能有更大的概率，获得更高的收益。

我们可以试着分析其中的原因。

因为多数下跌都是出现在熊市中。下跌趋势一旦形成，短期内很难改变。

所以短期内下跌的可能性更大。

但是一年四季循环反复，熊市结束后必然是牛市。频繁暴跌往往出现在熊市最终探底阶段。

从长期以后的牛市回头看，现在的价格就算不是最低，也已经是相当低的低点。

数据来自choice，2005.1.1~2022.2.9

投资有风险，历史收益不代表未来表现

03 “抄底”的正确姿势

根据以上分析，如果你想现在抄底，下边有三个建议。

第一，多做少看，远离市场。

俗话说：负心多是读书人，仗义多是屠狗辈。

想长期持有，就别总盯着短期涨跌。看得越多，心理压力越大，越难坚持下去。

第二，分批买入，分笔建仓。

投资不是赌博。抄底可以，千万别一把梭。

把握好节奏，在底部震荡过程中分笔建仓。基金定投是很好的方式。

第三，选择合适的产品。

投资基金，可以选择适应能力强，历经过多轮牛熊考验，擅长控制回撤的产品。

这方面代表性的管理人，比如源乐晟、中欧瑞博。

同时，也可以关注组合配置型的产品。基金本身就是在股票、债券、商品等分散投资，可以更好应对下跌风险。

这方面代表性的管理人，比如凯丰的宏观策略。

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