冰雪之约 魅力冬奥

B站以前叫小破站，但这个名字是偷了A站的，也有说说因为喜欢A站。但就如我们乡下以前为了孩子好养把名字叫狗蛋一眼，小破站养大成大公司了。

如果说某度代表过去，某音代表现在，那么大家都觉得小破站应该代表未来。事实上，B站就是二次元文化，开始就是就是代表中老年人看不惯的坏了的一代。所以这个定位之下，腾讯阿里双寡头能投资，并且能在纳斯达克和香港二地融资。

但是，现在，时代的变化一日千里，一方面，B站的特色越来越少，另一方面，B站的钱烧越多，却没有看到盈利的希望。而且连现在的全民偶像都被某书抢了代言人。

在资本市场，更是熊的哭爹喊娘，虽然昨天香港还涨了一点，但小破站已经从最高1000多元跌到271元，小破站开始从黄金变垃圾了。长期，2021年3月29日，哔哩哔（09626.HK）发行价格为808港元/股。

更严重的是，在国家治理互联网的背景之下，B站虽然都是中国人，中国人投资，却是一个典型VIE架构，而在对资本的治理之中，阿里和腾讯正在退出投资，假如。。。。小破站就会出现生死问题。

股票从10跌到2开头

机构都跑了

做空越来越多

在去年6月底，哔哩哔哩-SW的股价还高达1052港元/股。短短7个多月时间，哔哩哔哩-SW股价暴跌75%，市值蒸发超3000亿港元。

连续三年猛烧钱

财报显示，2018年-2020年三年间，B站分别净亏5.6亿、13亿和30.5亿元，而在2021年前三季度，这一数字达到47.1亿元，单第三季度就亏损26.86亿元。

目前看，公司账面上还有104.7亿现金等价物。假如按照2021的烧法，这些钱大概也就能再烧1年多了。

阿里腾讯索尼高瓴等融资数超过200亿

典型的VIE模式

陈老板控股尤其是投票权

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（来源：国际投行研究报告的财富号 2022-02-09 22:58） [点击查看原文]