1.造纸行业概述：供需双弱，箱板纸去库压力仍大，浆价供给端扰动呈上行趋势，静待需求好转。1）开工角度：铜版纸、双胶纸开工率环比-0.1%、-0.3%，白卡纸行业开工负荷率较上周-0.04%，根据草根调研，部分小纸厂出现自主减产，供给端压力有所减弱。箱板瓦楞纸开工率分别环比+4.5%、+3.1%。2）库存角度：铜版纸、双胶纸库存天数分别+1.6%、+1.9%，白卡纸库存+1.2%，箱板瓦楞纸库存分别+20%、+18.3%；3）成本端：近期浆价受供给端多因素扰动下，期货带动现货价格上行，但需求端支撑偏弱，预计后续上行动力趋缓。在A股一共有22家公司。

2.造纸行业3季度22家公司整体成长性指标：分别看图一、图二、图三、图四

3.造纸行业估值指标：

4.港股通持有造纸行业市值前10家公司：

5.造纸行业股价的空间位置：

6.结论：造纸行业整体成长性不错、商业模式一般，估值具有优势，技术上看，中短期是一个好的投资行业。