港股今天高位修整，恒指全天小幅回落百点修整，但尾市倒升。港股上周五大涨近八百点，大幅修正了节前的跌势。在美国债收益率飙升的压力下，节前大跌的高成长科技及汽车股节后出现强力反弹，美科技股大幅攀升将带来支持，港股科技股在大幅回升后进行修整走势。国际油价继续飙涨，刺激石油产业链全线走高。港股短期或续波动。

中资电讯股走高；美联储加息预期持续提升，在美国债收益率飙升的背景下；市场对电讯股的高息给予肯定，亦认为今年港股回升空间较下跌空间更大，叠加电讯股股回归A股后地带来的提振，资金短期出现明显的流入迹象。

科技指数回吐近1%；科网股出现普遍小幅回落态势。阿里巴巴拟额外注册10亿份ADS，给股价带来较大的压力。花旗认为ADS注册不一定代表发行新股，相信可能是根据员工股权激励计划发行新股，但亦有可能暗示软银有潜在的出售意图。软银目前仍持有阿里巴巴53.9亿股普通股，相当于6.7376亿份ADS或 24.8%股份。由于软银是阿里巴巴IPO前投资者，花旗认为该批股份中有大部分可能仍未注册为ADS。不管是发行新股还是软银减持，都会给当前的股价带来较大的下行压力。且在反垄断过后，市场对科网股的态度出现了明显的变化，对科网股的前景预期已经大打折扣，高增长的预期也已经不再。

手机设备股去年远远跑赢科网股，但前景忧虑也已经出现。随着数据显示手机设备出货量开始逐步回落，意味着高增长已经见顶并且开始正在逐步下滑，这将对手机设备股的估值带来严重的挑战。而经历近十年的高速增长后，手机设备类的电子零件前景预期也即将逐步进入增长平稳期。预期下调带来的盈利能力增速下降将考验电子零件相关板块的走势。

2022年春节期间中国电影票房冲上61.04亿票房，拿下中国影史春节档总票房第二名，但较2021年的春节档总票房78.43亿明显下滑。其次，今年春节档的观影人次创2018年以来新低，但票价却开创历年新高。至于疫情前2019年的春节档期，票房为59.05亿元。观影人次大跌且票价大幅走高，均预示着电影市场逐步脱离大众走向高端，且存在着较大的增长风险。

新能源汽车股回升；比亚迪2022年1月汽车产量9.41万辆，同比增长97.62%;汽车销量9.54万辆，同比增长125.05%。但按月比较下跌4%。其中，新能源汽车产量9.17万辆，同比增长309.66%;新能源汽车销量9.32万辆，同比增长361.73%。尽管市场对比亚迪的新能源汽车继续维持高速增长给予肯定，但比亚迪日前宣布自2月1日起全面上调售价，升幅介乎每辆1,000至7,000元人民币，预期将抵销政府削减补贴及电池原材料成本上涨带来的负面影响。意味着进入2月份后，由提价化解政府补贴下降以及电池原材料价格上涨带来的利润率压力，或将难免开始冲击新能源汽车的短期销量，叠加去年过于惊人的销量及高速增长，将在2月份开始显现新能源汽车放缓的预期。市场将静待更多的数据来印证新能源汽车的销量走势。

石油及油服设备股走高；春节期间国际油价持续创出阶段新高。1月31日至2月4日，WTI原油期货主力合约期间累计上涨5.30%，收于91.92美元/桶，最高上涨至93.17美元/桶，为7年来新高；布伦特原油期货主力合约期间累计上涨4.10%，收于92.52美元/桶，最高上涨至93.70美元/桶，同样创出7年来新高，且国际油价已经连续七周实现上涨。原因是美国寒冷的天气和全球主要产油国持续的政治动荡导致供应中断。这对前端的产油股利好刺激较大，亦将带动油服股的前景出现剧烈变化。

基建股继续走高；国家发展改革委有关负责人日前表示，适度超前开展基础设施投资，扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施。推进新型基础设施建设，加大对传统产业向高端化、智能化、绿色化优化升级的支持力度。而早在1月初，就有报道指重大项目的总投资规模超过3万亿元，其中上海五个新城首批重大项目集中开工，项目共计40个，总投资额1328亿元，涉及高端产业、科创、基础设施、重大民生等领域。另浙江省358个重大项目集中开工，总投资达到6386亿元。消息再度令市场聚焦今年以来的内地大手笔推进的重大工程项目实施，且由于金额较大，市场亦关注诸多重大项目对基建股以及水泥等板块的拉动作用。

数据来源：钱龙战略家软件

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