各位老铁新年好！今天是春节后第一个交易日，市场开门红红火火，但是总还是觉得不得劲，就像过年回家发了花了5000，收到支付宝2.5的红包，这种感觉……

从盘面上看，涨幅靠前的还是传统基建、建材等板块，主要是两方面的原因：一是近期国家发改委发话说当前宏观调控要突出稳字当头，适度超前开展基础设施投资。经济形势不好，用基建来拉动经济是往年里我们常用的手法，基建“发力早、见效快”，有望成为今年拉动经济增长的重要引擎。二是基建板块还处于估值不高的位置，叠加政策利好，投资性价比较高。

以上两个原因，我认为最重要是后者，价格合理才有价值。在今年市场以及经济环境较弱的情况下，低估值更具有安全性，用来做打底配置非常适合。2022年以来，根据申万一级行业分类，只有银行是微涨的，紧接着相对较好的就是金融和地产，其余亏几个点到十几二十个点不等。去年年底展望今年行情时候也着重提到了诸如金融、建材等低估值板块的配置价值。

（图表来源：太平洋证券）

从拉动经济的角度来说，新基建一定是长期方向，但是市场有时候没有耐性等到长期甚至是中期，就是知道要明天、下周、这个月什么会涨。短期内的涨跌更多受消息面、情绪面和资金的博弈来驱动，不具有逻辑性，就是情绪，反复多变难以预测，猜对了猜错了也就是今天赚了还是亏了，对后续有何影响不能提供直接依据。

陆续有券商开始发报告说政策面和情绪面已经开始见底，但是整体来看，我认为相对来说春节期间欧美股市的大涨对于A股的推动还是比较弱，市场情绪面并没有见底，但是有缓和，大概率还有调整，可以耐心再等等。

长牛大势可期，短期需要耐心。

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