1月25日，A股市场低开后震荡，个股多数下跌，国防军工板块逆市上涨。

高位股集体大跌

截至午间收盘，两市上涨股票数仅536只，其中29只股票涨停；下跌股票数为4044只，23只股票跌停。

申万一级行业中，仅有国防军工行业上涨0.13%，其他行业悉数下跌，传媒、综合、煤炭行业跌幅居前，分别下跌4.05%、3.27%、3.15%。

国防军工板块逆市上涨，观想科技20%涨停，晨曦航空、新余国科涨逾10%，新劲刚、爱乐达等也有显著上涨。

此外，具有避险属性的贵金属板块逆市上涨，板块内湖南黄金涨逾6%，西部黄金、金银贵业涨逾3%，山东黄金、中金黄金、恒邦股份涨逾2%。

前期热门高位股精华制药、亚太药业、尖峰集团等集体跌停，开开实业、龙津药业、冰山冷热、翠微股份、兰州银行以及曾被称为“妖王”的九安医疗等集体大跌。

近期最强“绞肉机”富祥药业3.5个交易日跌逾50%，从1月20日的高点29.40元/股到今日午间收盘的14.57元/股，跌幅达50.44%，大批活跃资金被埋。富祥药业1月20日成交额为50亿元，1月21日成交额为28.3亿元，1月24日成交额为14.4亿元，今日半日成交额为10.9亿元。

北向资金1月以来净流入超460亿元

1月以来，全球多个股票市场均出现不同程度的下跌，北向资金持续布局。

Wind数据显示，截至1月24日，北向资金累计净流入462.98亿元，其中沪股通资金净流入361.67亿元，深股通资金净流入101.31亿元。北向资金持仓总市值为2.70万亿元，相较年初减少590亿元，计算北向资金加仓的462.98亿元，北向资金1月以来亏损超1000亿元。

从北向资金1月以来加仓情况来看，截至1月24日，北向资金加仓居前的股票分别为招商银行、中国平安、国电南瑞、平安银行、恩捷股份，加仓金额分别为62.50亿元、32.50亿元、31.75亿元、25.73亿元、21.49亿元。

北向资金加仓金额前十股

减仓居前的股票分别为恒瑞医药、爱尔眼科、中国中免、东方财富、美的集团，减仓金额分别为27.53亿元、26.51亿元、24.25亿元、22.95亿元、21.15亿元。

北向资金减仓金额前十股

在国内稳增长、宽货币的背景下，北向资金持续逆市加仓，私募排排网基金经理胡泊认为，在当前的环境下，不宜过度悲观。指数回调往往是布局的时机，充分调整之后的市场，可能会有更加良好的表现。

“市场底”渐行渐近

具有自身运行节奏的A股市场短期受到外部因素干扰，对于当前市场，中金公司表示，未来伴随“稳增长”政策持续出台、前瞻指标可能改善和经济增长逐步企稳，市场情绪也有望修复。风格方面，“稳增长”仍是未来的阶段主线，成长风格大幅杀跌空间可能相对有限，“稳增长”风格可能会持续到一季度末左右。

海通证券表示，过去20年A股春季行情从未缺席，稳增长政策背景的春季行情如2012年、2014年底-2015年初、2019年。稳增长型春季行情的共同特点是：先价值后成长，早期沪深300和国证价值领涨，后期创业板指和国证成长领涨。这次稳增长政策明确，春季行情背景类似前三次，价值和成长有望轮番表现，如低估的大金融地产和新基建的硬科技。

中信证券表示，“情绪底”即将到来，预计市场资金将恢复流入，“市场底”渐行渐近，建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹，迎接上半年行情起点。

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