1月21日，大盘早盘震荡走低，截止午间收盘，沪指跌0.83%，深成指跌1.13%，创业板指跌1.18%。北向资金方面，沪股通早盘净流入14.56亿，深股通早盘净流入17.22亿。

总体上个股跌多涨少，超3300只个股下跌。沪深两市半日成交额达6365亿元，较上个交易日上午缩量626亿。盘面上，旅游、机场、盐湖提锂、煤炭、白酒、烟草等板块涨幅前列，新冠治疗、新冠检测、养殖、云游戏、中药等板块跌幅居前。

热点板块

旅游酒店领涨：华天酒店、曲江文旅、众信旅游、云南旅游涨停，凯撒旅业、首旅酒店、九华旅游、桂林旅游涨逾5%。消息面上，国务院印发“十四五”旅游业发展规划。

航空机场走强：白云机场冲板，上海机场涨逾7%，吉祥航空、深圳机场、厦门空港、中国东航、中国国航、厦门空港涨逾2%。

煤炭行业反弹：山煤国际涨停，安源煤业、平煤股份、晋控煤业、昊华能源、潞安环能涨幅居前。

最近的市场，整体还是有多重支撑的提振的：一方面，去年经济数据显示，整体经济良好，而且阶段性回升，对市场起到支撑；另一方面，去年四季度央行降准之后，开年又迎来利率的调降。实际上货币宽松周期已经开启，流动性宽松预期不断提升下，对市场的提振作用不言而喻；此外，稳增长的主基调下，实际政策托底也比较明显。

所以，实际上当前市场并没有实质性的利空，反而具备政策、资金以及基本面的支撑和提振。而既然如此，为何指数迟迟未有良好的表现呢？首先，去年四季度以来，美联储加息和缩表提速的预期还是令市场承压的，海外市场整体下行对市场造成拖累。尤其是成长股，实际上整体表现不佳；另一方面，政策转向之际，市场风格在持续转化，尤其是高估值向低估值转向不断，结构性行情突出；此外，资金观望情绪较重，在春节前夕流动性紧张也是规律，而一季度专项债提前开始发行的情形下，市场流动性还面临一定程度的紧张局面。

不过，这种局面已经在改变的过程中。毕竟，经济阶段回升下，企业盈利提升有预期。而流动性宽松预期增强下，市场的流动性将逐步释放，给市场带来提振。春季行情整体向好的逻辑没有发生改变。但是配置的过程中需要留意的是，当前市场风格转换的过程中，要关注机会的侧重点，尤其是以低估值蓝筹股为主。此外，也需要留意节奏，毕竟存量博弈的过程中，春季行情整体偏向于蓝筹，但连续调整后的成长股当中，景气度比较高的品种，也会有阶段性的反复。

整体看，随着去年经济数据的出炉，经济的回暖给市场带来基本面的支撑。而在三大重要利率的调降下，货币宽松周期延续，市场流动性宽松的预期不断增强，对市场的提振也是不言而喻的。当前市场仍处于阶段磨底过程中，在多重积极因素的带动下，整体向好的逻辑没有改变，依旧看好当前的春季行情。