今年以来，福特汽车(F.US)的股价一路飙升，并在12月10日盘中创下21.49美元的20年来新高。截至发稿，该股周二美股收盘涨0.98%，报19.61美元;年初至今涨幅已逾124%。

(股价行情来源：富途)

不过，福特汽车一路上涨的好日子可能一去不复返了。交易员们过去几天一直在买入该股的看跌期权，更重要的是，从技术上讲，该股已经停滞不前，未来股价或将跌破16美元。

1、福特汽车股价并不便宜

与历史趋势相比，福特汽车的股价并不便宜。该股目前的预期市盈率为9.9倍(2022年预期每股收益为1.98美元)，而过去5年的市盈率约为7.9倍。此外，由于芯片短缺，该股明年的盈利增长预计为4.5%，这一增幅并不强劲。

预计福特汽车2023年的盈利增幅为15.4%，之后将逐渐放缓，2024年和2025年分别为9.9%和3.9%，这意味着届时每股收益将增至2.61美元左右。

最大的问题、也许是最重要的问题在于，投资者由于福特汽车在电动汽车领域的潜力而变得过于乐观。这种乐观存在盲目之处，最明显的问题在于成本。福特皮卡车主们可能会转向购买F-150 Lightning电动皮卡。诚然，这可能会使营收增长，但据美国新能源车资讯平台InsideEVs的估计，生产电动汽车的成本要远高于普通的汽油动力汽车的成本，而这将压缩利润空间。

因此，更高的营收并不一定会转化为更可观的利润，分析师们对该股疲弱的盈利增长预测支持了这一观点。

电池一直是电动汽车中最昂贵的部件。虽然电池成本正在下降，但仍处于很高的水平。而在电动汽车领域，特斯拉(TSLA.US)拥有在电池成本方面的显著优势，这也就是为什么特斯拉领先于许多竞争对手的原因。

投资者似乎只看到了电动汽车对汽车品牌的积极影响，而没有考虑到利润被蚕食的可能性。在某个时候，投资者将开始意识到，福特汽车并非特斯拉。特斯拉有效地把控着市场份额，而福特汽车则不同。

2、期权市场看跌福特汽车

或许这就是交易员们买入福特汽车看跌期权的原因。12月14日，福特汽车2月18日到期的16美元和18美元的看跌期权未平仓合约分别升至4.95万份和4.2万份;12月15日，3月18日到期的16美元和17美元的看跌期权的未平仓合约分别上涨了约1.8万份和2万份。简而言之，市场正在大量买入该股的看跌期权。

进一步的证据表明，期权市场正在看跌福特汽车。12月17日，福特汽车2月18日到期的22美元看涨期权的未平仓合约上涨约4.2万份，数据显示，这些看涨期权是以每份1.2美元的期权价格卖出的，这表明交易员认为该股不会涨到22美元以上。

3、技术指标

福特汽车的技术图表看起来令人不安，相对强弱指标正在走弱。更重要的是，相对强弱指数(RSI)从8月底开始的上升趋势已经被打破，证实了从看涨到看跌的趋势变化。

此外，自11月初以来，该股也一直横向盘整，支撑位在19.20美元，而阻力位在20.50美元附近。考虑到RSI，若该股股价向下突破支撑位，可能会导致股价回调至15.50美元左右，这也是最多人押注的看跌范围。

总的来说，福特汽车的股票并不便宜。它不是特斯拉，也不是一家纯电动汽车公司;它还没有开始从同行手中夺取足够大的市场份额从而产生足够大的影响。此外，电池成本仍然很高，随着投资者开始意识到这一点，他们对该股的乐观情绪可能会随着时间逐渐消退。

（来源：智通财经的财富号 2021-12-22 15:11） [点击查看原文]