巴菲特的伯克希尔近年来进行了大笔回购，回购金额超出以前任何一年。今年年初迄今，股票回购总额为206亿美元，而2020年全年为247亿美元。最新文件显示，从9月底到10月27日，该公司回购了至少17亿美元的股票。

一方面回购股票使得公司的流通股数量减少，从而增加了投资者的每股收益。此外，大量的回购表明，巴菲特在市场上也许难以找到比自己更有投资价值的公司了。

巴菲特与芒格向来不会错过任何一个巨大的投资机会。但目前伯克希尔哈萨维持有的现金越来越多，回购越来越多，这些向投资者发出了一个信号，市场上可投资的优质标的越来越少。随着市场波动加大，不确定性愈发严重。

巴菲特在今年5月的伯克希尔年度股东大会上表示，他将很乐意动用伯克希尔大约800亿美元的现金用于大型投资或并购。然而美股整体股价接近历史最高水平，大批私募股权公司和SPAC都竞相寻找并购标的，推高了不少一级公司价格；包括哈撒韦公司不断上涨的股价，回购都变得不那么诱人，这些因素结合在一起，巴菲特很难找到值得大手笔介入的投资。

巴菲特手握约1500亿美金，约占伯克希尔总市值的四分之一，目前尚未投入使用。

美股现在确实处在高位，且市场波动加大。美联储频频给自己加息，市场情绪反复无常。市场上确定性的消失，给投资者带来巨大风险。

在Adobe糟糕的四季度财报表现、苹果将招兵买马自研无线芯片的消息流出后，很多分析师动摇了对科技股未来的信心，对其未来开始产生了怀疑。他们担心，未来这条赛道或将过于拥挤，竞争或将愈发激烈，导致科技行业公司未来的利润增长愈发缓慢，从而撑不起当下的高估值。

Cornerstone Macro的期权主管Danny Kirsch 表示：“Adobe 的利润惨淡似乎产生了连锁效应，很多成长型/尚未盈利的科技公司的股价重新进入了下降通道。然而，这次的不同之处在于，连苹果这类此前表现稳定的大盘股也在走低。”

　　这种担忧如今切实地在市场中蔓延。据彭博社，此前大量涌入高速增长股票的对冲基金，如今正在争先恐后地削减其科技股敞口。在高盛的主要经纪商数据中，如今，对冲基金们持有的软件、互联网行业股票仓位已经降至极低水平。

（来源：哈富研选的财富号 2021-12-17 21:58） [点击查看原文]