厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

没有一丝丝防备，今天医药CRO突然崩了。龙头药明康德A股跌停，港股也跌了近20cm，今年主观投资真的很难。除了新能源、军工、半导体以外，互联网、消费、医药、教育等各类细分板块都被狠狠的拷打了一波。反观量化，昨天5000万年终奖的消息刷屏，基金业的不少朋友表示：“同样是打工的，人与人之间的差距怎么这么大”？

靠能力赚钱，5000万又怎么样？

昨天，一则“量化私募发了5000万元的年终奖”的消息在朋友圈刷屏，内容如下：

私募排排网数据显示，今年26家百亿量化私募前11月平均收益为21%，所以压根不用问，发5000万+奖金很正常。

举个例子：规模300亿，就按今年收益20%来算，2%的管理费+20%的carry，量化私募就能有18亿的利润，百亿量化私募一般都有100个员工，人均创收1800万。

这个人均创收当然大部分是“被平均”，所以给团队核心成员5000万+奖金合情合理。

只要确实对策略有贡献，哪怕提高了1%的超额，由于管理规模基数大，这点奖金真的不算高。

非量化从业人员羡慕可以，但没必要酸。

目前26家百亿量化每家平均100人，再加上一些没到百亿的优秀量化私募从业者。

一个行业最顶尖的3000个人拿高一点薪资很奇怪吗？

况且只有这个5000万也是只有团队的核心成员才可能拿得到，职位至少也是核心PM或合伙人级别。

不管量化还是主观，二级从业人员都是看天吃饭，又不是每年都能稳定5000W奖金，像2018年整个行业都在吃土的情况也会发生。

凭自己能力赚钱，不偷不抢，厂长觉得没啥问题。

更加值得关注的今年还没收官，为啥这个时点就要发年终奖？

因为这个行业卷的程度相比互联网大厂而言，有过之而无不及。

国内优秀的量化人才缺口大，门槛太高，新人想进来并不容易，所以各大量化私募在这个时点都在招揽人才，通俗点就是从其他量化私募挖人。

不早点发现金、期权留人，要等到年后，很可能人才早就被挖走了。

鸣石2022年的校园招聘信息显示，如果加入鸣石有望收获最高200万年薪，还有量化私募曾面向实习生提供不同岗位，开出年薪在50元至200万不等的薪酬。

为什么实习生最高也能给到200万年薪？

咱们先看看招聘的要求：

清北复交或海外TOP50名校硕士毕业+奥赛获奖是标配，正式员工可能还需要海外知名量化工作经历。

如果符合以上要求，那说明这个人从小到大都是尖子生，万里挑一都说小了，百万里挑一也不为过。

一个人连续十多年“过五关、斩六将”，工作起薪高点不是很正常么，另外工作强度还大，时刻面临KPI考核，挖掘不出有效因子就得滚蛋。

如果这还要酸来酸去，厂长只能说：你行你上。

量化为何频上头条？

对于今年量化私募频繁“被头条”的情况，厂长也来给大家好好扒一扒。

最表面的原因，无非是觉得量化今年业绩好，所以关注度更高很正常。

但大家静下心来仔细想想，过去两年，量化业绩难道就不好吗？

单500指增产品而言，2019、2020这两年年化收益达到50%的比比皆是，今年年内目前收益在30%以上的还只有9家。

之所以过去两年量化的关注度不高，是因为大家的目光放在了业绩更为亮眼的公募以及主观多头上。

而今年明星公私募主观基金，大部分业绩都不尽如人意，进而凸显出量化业绩的拔群。

不过有一句说一句，即便是今年业绩不理想的主观多头也没几家把业绩差的原因归咎于高频量化，更多的是表示今年市场行情与自身投资风格不符。

而市场上对量化的指责不少是来自公募，上个月就有一位公募副总怒喷高频量化割韭菜。

事情是这样的，11月23日到11月25日，三个交易日里，晶澳科技股价下跌14%。

然后一位公募副总经理在公开平台发文称：“公司基本面并无任何利空，这是典型的高频量化资金割韭菜的案例，几个高频量化盘据的营业部外加套着深股通马甲的高频量化资金凌厉收割，里面的长期资金只能跺脚骂娘了，如此走势已不是第一次上演。高频量化不除，市场再无宁日。”

这位基金经理为啥要喷高频量化呢？

厂长看了一下，他所管的基金净值在11月23日到11月25日，累计跌幅接近5%，结合他“气急败坏”的言论，不知道是不是成为了高频量化的韭菜。

典型的屁股决定脑袋，不过这位副总这边骂高频，那边自己目前管理的这只基金，这两年的换手率画风如下，这是不是也能称为公募的高频？

具体来看，他的债券产品还是不错的，回撤控制得好，同类排名也在前列，但其管理的混合基金不仅收益较低，回撤也不小。

公募顶流都能放下身段，在今年二季度报里反思：“回首自己以往的判断，发现有不少错误。”

而这位副总这甩锅高频量化的操作，真的有点“耐人寻味”。

厂长觉得基金经理短期业绩不好可能是市场风格不适合，如果是长期持有的投资风格，等风来即可，没必要再去找太多其他的原因。

用一句简单的话来说就是：“菜就算了，又菜又爱BB就比较尴尬了。”

量化不是只有500指增

这也快到年底了，厂长顺便再来聊聊量化目前的情况。

首先，500指增的赛道确实有点拥挤，但不少量化私募都已经对500指增产品封盘并开始发行全市场选股产品，投资限制更少，更能发挥他们的阿尔法能力。

过两天也会盘点下市场上比较热门的全市场量化选股产品。

最近两个月指增的超额收益比较难做，但过往这样的情况也发生过，后续大多量化私募的超额也恢复了正常。

所以不用太悲观，他们不是只管扩规模，资金的投入以及策略的研发迭代也都在同时进行。

在散户化比较明显的A股市场里，未来几年优质的量化产品依然可以给大家带来不错的收益

另外，500赛道拥挤，还有很多其他赛道可以开拓，后续科创板、创业板、专精特新等战场，也期待量化的开拓。

只是收益预期不要放太高，不要以为今年和去年这样对量化较为友好的市场环境会一直持续。

（来源：i资管工厂的财富号 2021-12-15 18:49） [点击查看原文]