PB/ROE寻找便宜景气

ROE/PB 指标需要首先满足一定ROE水平这个条件，其次再看估值PB。仅仅从高ROE低PB去评价企业有一定的偏差，忽略了企业长期盈利下ROE的下行压力。因此从企业和行业生命周期角度出发，引入净利润增速来衡量成长性。

便宜高景气，百润股份、通策医疗、中国中免昨日涨幅10.00%、6.84%、6.00%。

证券名称净资产收益率ROE(%)上日涨幅(%)近1月累计涨幅(%)市值(亿元)百润股份

00256823.9410.0011.93511.50通策医疗

60076331.166.84-2.50683.22中国中免

60188849.446.000.564459.06智飞生物

30012295.614.930.772080.64海南发展

00216323.263.39-4.14107.84万华化学

60030947.192.855.663229.23浙江美大

00267740.201.953.12104.72奇正藏药

00228725.661.925.94143.87浙商中拓

00090621.921.723.7171.67博汇纸业

60096634.311.050.38141.30蓝帆医疗

00238228.940.768.28160.62紫金矿业

60189922.540.58-1.802727.54迈克生物

30046326.810.520.80160.76达安基因

00203074.670.052.24275.36卫星化学

00264837.41-0.08-4.77648.47中远海控

601919132.07-0.3721.753002.65华峰化学

00206456.96-0.471.81494.40鲁西化工

00083028.24-1.135.78299.93河钢资源

00092322.49-1.2612.9497.39天赐材料

00270938.86-2.81-12.681218.04

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PB/ROE寻找便宜景气

借鉴于东方证券研报结论，在盈利-估值这一投资体系中，高投资回报率可以来源于以下几种策略，从投资收益率上来看，策略3的相对收益更高：

1) 高ROE策略

2) 低PB策略

3) 相对高ROE和相对低PB相结合的策略

如何优化“性价比”的定义：

1) 缩短时间维度：从年度ROE维度聚焦到季度ROE维度；从ROE的“长期高稳定”聚焦到中短期景气。

2) 更加重视好股票的估值性价比：对于PB、以及ROE/PB等估值指标的要求会更加严格。

3) 更加重视公司中短期的业绩景气度：考虑到公司估值对于业绩报告期的敏感度较高，提高业绩同比增速要求。

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（来源：萝卜投研的财富号 2021-12-10 01:32） [点击查看原文]