今天给一些客户做回访，我获得一个普遍的感知就是，不炒了。他们似乎明白自己赚不到钱，心里有数，所以就不玩了。

下午去了一个量化私募那里。对方跟我分享了一个真实的案例。有一位大客户，来到他们办公室。好奇，四处看看，他看到了程序员在写代码。然后就问，原来真的是在写代码啊，程序化交易啊，那我们散户怎么能赢呢？

在交流的过程中，我得知现在资金的方向发生了一些变化。比如从量价转向基本面。该私募是做基本面超额的，因而受益于这轮风格切换。之前我聊过一个另类阿尔法的，也受到了资金的热捧。所以，基本上，可以确定市场风格正在变化当中。

晚上看到幻方要降规模的公告。侧面印证了市场环境的变化。规模，波动和收益，是量化交易的不可能三角。现在头部要降规模，保收益，其行为代表的意义是值得重视的。

所以，明年的主题可能是防守就是进攻。低估值板块会受到资金青睐。高盛分析称，明年沪深300指数有可能去到5500点。同时会有万亿资金入场。这是增量资金。

明年没有牛市，也没有熊市，只有猴市！