大盘开始企稳，恒指全天小幅震荡，早盘开始短暂下探至24500附近，午盘时段以红盘为主。恒生指数收报24740.16点，微涨0.22%。全日成交额缩量至1086亿港元。

恒生科技指数涨1.05%，报6358.54点。

南向资金今日净流入，其净流入金额为13港元。

今天在成交额缩量的情况下，恒生指数还能飘红，主要是权重股互联网巨头和硬科技上涨，以及教育板块触底反弹带动。

北京正式开放国内首个自动驾驶出行服务商业化试点，这标志着中国企业从载人测试运营迈入商业化试点探索新阶段，百度旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”迎来了商业化运营后的第一单。

上峰禁止K12教育，是为了防止教育内卷影响生育率，但是现在又给了一颗糖，上峰出台发展意见，鼓励社会资本参与职业教育，引发教育板块大幅反弹。

其中新东方在线老板俞敏洪于11月17日、18日连续两日增持2500万港元后，现在股价已经翻倍。今天大涨据说是新东方在线在美国开设中文在线课程，让当初上英语培训出国的那批人子女接受中文教育再回国，俞老师不仅可以送出去，还负责接回来，完美。

提到俞老师就不得不说这次教培危机，能让他作为体面人退出的资产负债表的管理办法。

俞敏洪要求新东方的账面资金必须足以同时支付老师工资、学生学费、房东违约金，让流动资产时刻匹配短期债务和应付账款。

潜台词是，即使企业突然经营失败，也不会造成违约风险，遇到突发情况，随时能拿出保命钱。

我们在选股的时候也要特别关注，反映公司现金的变动情况的现金流量表。

一般来说，有三种活动会影响公司的账面现金，分别是：经营、投资、筹资。其中，投资活动资金来源主要是经营和筹资活动获取的现金流。

近期小米股价下跌，除了三季度业绩拉垮外，市场还担心小米造车缺少整车平台设计制造能力，以及缺乏自动驾驶相关汽车技术积累，后期需要通过投资/并购+内生孵化并进的方式补齐短板，但这都意味着巨额的投入，会影响其它业务的投入，但造车能不能成功还不好说，毕竟现在新能源车这个赛道已经很拥挤了。

影响经营现金流的微观因素主要有净利润、应收账款、存货等，其中最重要的是「经营性现金流净额」这个指标。

它可以理解为做生意赚到的钱减去花掉的钱，最后真正留在手里的那部分。

这不是营收和净利润这么简单。

财务意义上的「营收」指的是公司全部销售收入，对方赊账了，也算营收。但公司账上没有实打实地现金流入。这也是个别公司粉饰财报的小手段——营收很高，净利润也不错，但经营性现金流净额为负，说明其实还是没赚到钱。

从财务报表的角度来看，应收款和应付款代表了企业对下游（客户）和上游（供应商）的议价能力。如果一家公司应收少、应付多，说明这家公司掌握核心技术，或者在产业链地位较高。

可见经营性现金流净额，是衡量一家公司是否优秀的非常重要的财务指标，在股市投资，要盯死这个数据，只要现金流入正常，公司至少不会死。

当然，如果公司还能盈利，那就更好了，这个都懂，不多说了。

（来源：郭二侠鑫金融的财富号 2021-11-25 19:37） [点击查看原文]