备受关注的“创业板一哥” 宁德时代调整天价融资方案，募资金额较原定计划下调了132亿元。

下调募资总额

15日晚间宁德时代发布公告，对此前披露定增方案的募集资金总额及用途进行了调整。定增募资总额由原先的不超582亿元调整至不超450亿元，下调了132亿元。

而募投项目则直接取消了36.1亿元的宁德时代湖西锂离子电池扩建项目(二期)以及93亿元的补充流动资金，且将宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目(车里湾项目)拟使用募集资金金额缩减了8亿元。

对于调整的原因，宁德时代称，目的在于提高资金使用效率，将募集资金集中投资于产能建设项目和研发项目，同时综合考虑了投资项目规模、公司财务情况等因素。

值得一提的是，就在3个月前的8月12日晚间，宁德时代发布了582亿元定增募集计划。彼时，便引发了市场巨大的争议。

“582亿元”这一数字，不但超过了宁德时代2020年503亿元的营业收入，而且若该方案过会，将成为A股史上民企最大定增募资金额。

资料显示，截至今年6月30日，宁德时代持有货币资金746.87亿元，而距离上一次定增196.18亿元资金到位日还不满18个月。

而监管层也因上述大规模的融资计划，向宁德时代发出了“灵魂拷问”，质疑其是否存在“过度融资的情形”。对此，宁德时代发布了长达70多页的公告称，公司融资是必要的，不存在过度融资。

不过，市场对此回应并不买账。近期还有市场人士表示，宁德时代明年装机量最多达260-270GWh，并不能够达到此前券商对宁德时代2022年装机量预期提高到350GWh的预测目标，并质疑其股价被高估。

而此次下调募资额度或是对市场质疑的另一种回应。不少业内人士也表示，此次调低募资总额目的或是为了降低过会难度。为了宁德时代未来能够更好的增量扩产，保证其行业地位和市占率。

行业竞争白热化

众所周知，以特拉斯、宁德时代为代表的新能源企业，已经开启了一个新的时代。根据GGII数据，全球汽车电动化渗透率由2015年0.8%增长到2020年的4.1%。2021年1-9月中国新能源车渗透率达11.6%，2021年9月新能源车单月渗透率达17.3%。

在新能源行业的高景气度和新能源市场未来高增长的背后，动力电池作为新能源汽车价值链的关键环节和核心部件，行业的海内外竞争已经进入白热化的阶段。

GGII数据统计，2020年全球动力电池出货量为186GWh，同比增长45.3%；GGII数据预计2025年全球新能源汽车渗透率将提升至20%以上，动力电池出货量将达到1,100GWh，正式迈入“TWh”时代。

当前，动力电池行业的海内竞争已经进入白热化阶段，因此当下筹备资金扩充产能成了当务之急。此次宁德时代进行“大瘦身”，调低募资总额目的或是为了降低过会难度。

强敌环伺，宁德时代必须往前跑

事实上，宁德时代虽然在全球处于领先地位，但并无绝对的领先优势。截至2021年上半年，宁德时代虽然在全球的市占率为30.1%，超过LG能源跃居第一，后者为24.8%，但是两者之间的差距并不明显。

与此同时，排在身后的LG已经开始大动作。据悉，LG新能源计划将通过上市融资100亿美元，有望刷新韩国最大IPO纪录，此外LG还谋求在美国上市，在规划中，LG能源2025年产能将提升至430GWh。

作为宁德时代全球范围内的主要竞争对手，LG新能源成功IPO上市后必定会对宁德时代的动力电池龙头地位发起冲击，宁德时代时刻面临被赶超的危险。

除了强敌LG以外，国内外电池企业纷纷通过首发、定向增发、可转债、港股配售、私募融资等方式进行了多轮融资，相应用于产能扩张等，以满足不断增长的市场需求。

例如，比亚迪年内在H股两次融资额分别为138亿港元和299亿港元；中航锂电、蜂巢能源在年内通过私募融资总额均超过了百亿元。

资料显示，宁德时代在2020年、2021年1-6月全球动力电池装机量的市场份额分别为25%、30%，市场份额逐渐上升。截止今年上半年，宁德时代累计研发投入已经超过了140亿元，在钠离子电池、长寿命电池、高比能电池等领域有关键突破。

但是在强敌环伺以及动力电池的需求猛增背景下，宁德时代未来想要保持技术领先，显然更需要不断地加大投入。而此次450亿的融资或为其参与全球新能源赛跑中的重要一环。通过资金的投入，此次定增所规划项目顺利投产，或将让宁德时代在原先规划产能的基础上再次翻倍。

不过，还需要指出的是，尽管宁德时代调整了定增方案，但该方案仍需经过深交所审核通过、证监会同意注册后方可实施。而在宁德时代定增方案等待过会之际，强敌LG、比亚迪的融资速度亦在加速。

总而言之，宁德时代随时都有被赶超的风险，而此次定增是必要的，这也是宁德时代一场不能输的“战役”。

（来源：证券之星的财富号 2021-11-16 11:46） [点击查看原文]