因为债券的风险收益相对股票来说较小，是很多资产配置的完美CP，10月债券市场进入小幅调整，很多投资人不禁思考：我手上的债券还香么？后市又将何去何从？看完这文章，相信你就会有答案！

本月债券市场小幅调整，主要原因在于降准预期落空。尽管货币政策基调未变，但前期市场走在了政策前，对降准及继续宽松的预期定价明显，因此本月收益率小幅调整是对前期过度宽松的市场预期纠正。

整体看，当前经济基本面，上游因产能约束价格处于高位，形成“胀”的局面；下游因终端需求不足，叠加地产、基建政策调控，形成“滞”的局面。虽然市场对经济下行的预期较为一致，但定价也较为充分，各类债券绝对收益和利差水平均处于较低水平。

未来，在基本面对债市利好逐步兑现的过程中，建议组合久期进行灵活调整，可参与交易性机会，但不要过于极致。信用债方面，关注买入品种的流动性和性价比，经济趋向下行，紧信用格局并未明显改善，尾部企业此时容易出问题，组合的信用策略须适当保守，以回避违约风险，降低估值风险。

总的来说：

利率债：存在波段机会。

信用债：要甄选个券，注意信用风险。倘若经济压力较小，不排除化解风险及信用暴雷进度加快，因此特别需要防范信用风险。

权益及转债：结构性机会为主，可挖掘。

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（来源：诺安基金的财富号 2021-11-16 09:20） [点击查看原文]